典型的西方项目配置

豪华的技术团队

Spacemesh 团队由来自多个不同背景的专业人员组成，目前在领英上展示有 27 位成员，涵盖了计算机科学家、密码学家、数学家、工程师和设计师等领域。

创始人

Tal Moran 教授，哈佛博士后，致力于研究利用存储来达成共识，发明了时空证明（Proof of Space-Time）。2017 年，Moran 教授与同事 Iddo Bentov 博士合作开发了 Meshcash，一种高度可扩展且兼容激励的加密货币框架，采用网状拓扑取代了链状结构。

同年，Spacemesh 的两位联合创始人接触 Tal Moran 教授，商讨如何应用其研究成果，并共同创建了 Spacemesh 协议。

Aviv Eyal，联合创始人，在构建高质量全栈系统和创办消费媒体初创公司方面有丰富经验。

Tomer Afek，联合创始人兼首席执行官，曾是 SHOWBOX 的联合创始人兼首席营销官。此外，他在在线广告和投资领域也有丰富经验，担任过 ConvertMedia 的首席执行官。

核心成员

Raphael Ouzan，董事会成员&顾问，团队组建平台 A.Team 的创始人兼首席执行官，曾与 Apollo 首席执行官马克·罗文共同创立了 BlockNation 公司，致力于对 web3 进行投资。此外，Raphael Ouzan 是以色列国防军 S 技术部门的一名荣誉军官，被福布斯评为 30 岁以下的杰出人才。

Yaron Wittenstein，首席开发工程师，他拥有以色列理工学院的计算机科学学士学位，负责构建基于时空证明的去中心化可编程加密货币，并在过去的工作经历中担任软件架构师和后端负责人的职位。此外，他在以色列情报部队担任过软件开发人员。

Lane Rettig，核心开发者，曾是以太坊核心开发者之一，在 Spacemesh 社区中声望较高，负责 Spacemesh VM 的选型。

顶级 VC 的融资：高融资&高估值

2018 年 5 月，尚处于创立初期的 Spacemesh 吸引了 BRM Group、iAngels、Alignment、Bancor 等公司的 300 万美元种子资金；同年 9 月，Spacemesh 获得 Polychain 领投的的 1500 万美元融资。其它投资者包括 MetaStable，Paradigm（Matt Huang 和 Fred Ehrsam 的新基金），Coinbase Ventures，Bain Capital，1kx，Arrington XRP Capital，丹华资本，Gumi Crypto，Electric Capital，Collaborative Fund，Jack Herrick 等。

2021 年 12 月，Spacemesh 获得 400 万美元新融资，投资者包括 Leland Ventures 等。

根据官方网站披露，生态建设参与者和投资者将共同分享代币总供应量的 6.25%。当前总融资额为 2250 万美元，按照这一比例推算，该项目的当前估值约为 3.6 亿美元。

理论完备的技术方案

创新的共识机制

Spacemesh 采用了全新的共识机制——Proof of Space-Time（PoST），将协议与现实世界的物理资源——存储空间相结合，并使用块网格结构（分层 DAG）来替代单一区块链来排序交易。spacemesh 协议允许高度分布式，允许频繁奖励独立矿工，同时拥有高吞吐量，通过并行发布多个区块提高交易处理速度，构建了一个可扩展、安全和公平的区块链网络。

Incentives

Spacemesh 以每近两周一个 epoch 的形式要求 Smeshers (Spacemesh 矿工 ) 发布一次激活交易，证明在该 epoch 期间持续维护着声明的存储空间。该过程分为以下几步：

• Smesher 根据 P 盘生成对应数据并初始化 PoST 证明
• 向时间证明 PoET server 提交证明，声明注册
• 经过一个 epoch 后，根据 membership root（包含节点信息的默克尔树根 hash）生成 PoET 证明
• 再次使用 PoET 和 P 出的数据生成 PoST 证明来表示 PoET 前后均能够获取到数据
• 发布 ATX (Activation Transaction) 到网络中，等待被打包激活

在 Smesher 激活之后将可以参与该 epoch 中的的区块提议和投票，需保持在线可按照激活的存储空间分享出块奖励。

备注

• Spacemesh 每个 epoch 有 4032 个区块，自 注册截止时间 到 扫盘截止时间 持续两周
• 参与某 epoch 奖励分成的前提是在该 epoch 开始前，完成注册、P 盘、扫盘验证通过，且已经发布 activationTx (ATX)
• P 出新数据后会开始第一次空间证明的生成，注册后基于收到 PoET proof 生成第二次空间证明，PoET 用来提供时间证明，结合在一起是完整的时空证明，此时可以发布 ATX
• ATX 在网络中被确认后，在新 epoch 开始时 Smesher 即已确定在该 epoch 可获得奖励的对应高度
• 每个 epoch 验证通过的 Smesher 掉线时只会损失该高度对应的奖励，其他分配在该高度参与共识的 Smesher 分走奖励

较低的参与门槛

1. 无需许可、无需特定机器、低门槛，任何人都可以参与挖矿是 Spacemesh 最大的特色所在。
2. 运行 Spacemesh 节点的最低要求如下：

• CPU： Intel 或 AMD x86-64 或 64 位 ARM，包括 Apple Silicon（但不包括 Raspberry Pi），内存需为 1GiB 或更多。
• 操作系统： Windows 10/11、MacOS、Ubuntu 22.04+ 或 Fedora 36+。
• 磁盘： 应具有 50GiB 的可用磁盘空间。
• 速度：一种始终在线且不限流量的互联网连接，下载速度至少为 5 Mbps，上传速度至少为 1 Mbps。

3. 因为“无法保证用户能够收回投资”，Spacemesh 官方建议用户基于已经拥有的可用硬盘空间参与挖矿，而不鼓励用户专门购买挖矿设备。

"Fair Mint" 的经济模型

代币分配

• SMH 代币上限为 24 亿。
• 93.75%（22.5 亿枚）作为区块奖励逐步产生，分配给 Smeshers (Spacemesh 矿工 )，区块奖励在每个区块中按照奖励发放计划进行发放。
• 6.25%（1.5 亿枚）被保留作为团队奖励，无初始释放，根据解锁计划逐步释放，在创世后一年开始释放。

代币解锁

• 第一年，只有矿工挖出的代币在市场中流通，第一年后流通量为 240,000,131 SMH。
• 第二年，2024.4.17 起，25% 的团队奖励从保管库中解锁，并可进行提取。第二年后流通量为 480,000,325 SMH。此后，奖励将按照线性递增的方式在三年内逐层解锁。
• 第四年，解锁完毕，团队和投资者手中的代币将占流通盘的接近 40%。
• 第十年，团队和投资者持有代币比例占流通的 25%。
• 与比特币每 4 年减半不同，Spacemesh 的减半周期约为 29 年，比比特币慢约 7.3 倍，最后一个完整的比特币将在 2140 年左右发行，但最后一个 Spacemesh 币将在大约在 2899 年发行。

可以看出，官方虽然获得了融资，但第一年内所有的代币均处于锁定状态，所有 Smeshers 一同维护网络稳定并分享网络奖励；且挖矿门槛设置不高，维护上也不需要专业的运维团队来完成，虽然普通用户在 P 盘效率和规模上存在弱势，但依然可以凭借自己的闲置机器和存储来参与。对比以往的存储挖矿项目（比如 FIL、AR），spacemesh 初始的 Fair Mint 属性很强。

来自东方的神秘力量

这个在西方诞生的项目一直在团队的默默耕耘中不断得到完善和成长，但是从全球市场分布和社区活跃度来对其进行考察，就会发现一个神奇的现象：Spacemesh 在西方市场一直处于不温不火的状态，但自 2023 年 11 月起，却逐渐成为了东方市场炙手可热的一枚新星，详细数据（截至 2023.11.30）如下：

  Discord 社区：语言频道成员分布

Spacemesh 官方 Discord 社区中，总人数为 28,359，其中选择进入中文频道的用户数量为 1,816，是排名第二的俄语频道人数的 3.3 倍。

Google Trends 检索关键词 "Spacemesh"：时空分布

根据 Google Trends 一年内（截至 2023.12.4）的数据统计，

• 时间维度上，自 2023 年 7 月起，"Spacemesh" 这一关键词出现了检索频率的增加；
• 地区分布上，该关键词在中国以及中国香港地区的检索频率以绝对优势占据榜首，且远高于其诞生地以色列；
• 话题相关度方面，"硬盘驱动器" 这一话题的检索频率正处于上升趋势的第一位，可见 Spacemesh 项目挖矿在极大程度上利好硬盘销售以及相关服务。

探索“东方神秘力量”背后的利益链条

矿工势力引领的矿币热潮

笔者在调研中发现，Spacemesh 在东方市场的热度与另一名为 Kapsa 的项目有着千丝万缕的联系和高度的相似性。

Kaspa 是一个基于 GHOSTDAG 协议的工作量证明（PoW）公链，采用有向无环图（DAG）结构来改进区块链的可扩展性。自 2021 年 11 月上线以来，Kaspa 的代币 KAS 经历了显著的价格波动。从 2022 年 5 月的最低点 0.0002 美元上升至 2023 年 11 月的 0.144 美元，涨幅超过 720%。

Kaspa 的造富神话引起了市场的广泛关注，给了矿币赛道更大的叙事空间。

Spacemesh 和 Kaspa 同为以色列项目，且都是采用 DAG 架构，同时拥有优秀的资本背书和强大的团队背景，项目发展一直在稳步推进。这些因素都可以基于“SMH 是继 KAS 之后的又一爆款”这一概念刺激市场的想象空间和 fomo 情绪。

据 Spacemesh 社区知情人士透露，早在 Spacemesh 0-1 纪元，就已经有部分 KAS 矿工入场，他们大力宣传该项目，创建了 Spacemesh 中文社区社媒账号以及 WeChat、Telegram 等社群并从其他矿工社区中积极引流，形成了 Spacemesh 项目早期挖矿的主要势力。

硬件资源再利用，迎合了硬件商和矿商的出货和盈利需求

1. 随着 FIL、Chia 等早期硬盘挖矿项目的热度褪去，东方市场中留存了大量闲置的机器和硬盘资源。
2. 矿币赛道的火热让矿商和硬件服务商看到了盈利的机会，他们为了销售以及再利用大量冗余的机器和硬盘资源、回笼早期资金，开始在市场上大力宣传 Spacemesh 项目，推销硬件产品或云算力服务。大型矿池如 Hpool 也推出了 Spacemesh 矿池服务。

2023.11.30 某 Spacemesh 交流群部分记录截图，硬盘价格正水涨船高。

3. 同时，虽然 Spacemesh 对小矿工较为友好，但其挖矿在技术、网络稳定性、硬件设备方面还是存在一定门槛，例如：

• 显卡数量以及性能会很大程度影响 P 盘速度
• 扫盘验证限时 12 小时，每个纪元验证通过两次的 POS 容量才能拿到本纪元的区块奖励；验证不通过，损失本纪元 14 天的区块奖励

综上，在配置不高的情况下，如果大量算力涌入，小散矿工群体很难分一杯羹。

4. 随着 Spacemesh 项目在东方矿工群体中受到广泛关注和参与，云算力租赁和代 p 盘生意日渐火热，p 好、经过了一轮检查后的硬盘被高价卖出（目前市场上价格参差不齐，价差和当时一轮的每 t 收益和成本有一定关系）

网络报价数据参考（11.15）： 600 元 /T 数据；5000 元 4T 家庭版矿机；出现了专用矿机，参考下图

5. 由于

• 当前出售数据以及矿机、存储设备的利润远高于挖矿
• 当前只有部分小交易所 （Safetrade、Exbitron、XT Exchange）上架了 smh，流通量小，币价很容易受到操纵

硬件服务商等利益相关方开始利用部分回笼资金接收矿工抛向市场的代币，拉升币价，再利用币价优美上扬的 K 线图反哺叙事，继续吸引更多矿工入场。

SMH 交易所升值之路的机遇与风险

矿币早期交易极为不便，主要依靠矿工 otc。只有当某一矿币在市场中积累了一定的关注度和交易量之后，才会出现相应的交易平台。

KAS 引领的矿币拉盘新模式

回溯 KAS 币价暴涨的过程，我们可以总结出一种典型的矿币拉盘新模式：币价在小交易所（SafeTrade、TxBit、Exbitron、XeggeX、TradeOgre）先拉升，获得热度后上线二线交易所（抹茶、gate），甚至最后有可能上线一线交易所。（11 月 3 日，OKX Web3 钱包接入 Kaspa Network，16 日，Binance 宣布将上线 KAS 永续合约，KAS 价格短时上涨近 20%）

SMH 与 KAS 相似的升值路线

将 KAS 币价暴涨的整个经过与当前 SMH 币价拉升的过程并置分析，我们可以发现两者高度相似的逻辑。

非主流交易所上线 SMH 时间线

2023 年 8 月 29 日，Safetrade 上线 SMH。随之，早期创建 Spacemesh 中文社媒以及社区的 KAS 矿工 KOL 发推介绍该平台。

11 中旬起，币价开始快速拉升（币价等数据的真实性存疑），随后，矿工以及二级市场投资者大量涌入该平台进行交易。

11 月 21 日，Exbitron 上线 SMH。

11 月 23 日，XT Exchange 上线 SMH。

Safetrade “跑路”风波

回顾 KAS，最早上线该币种的交易所 Txbit 抓住了这一波矿币热潮，在当时成为了矿工们的主要流动性退出场所。但该交易所在 8 月 14 日突然宣布将于 2023 年 9 月 14 日关闭，用户须在 9 月 14 日 之前提取资金。此事件在当时引起了广泛讨论，Txbit 被大家戏称“因为 KAS 的暴涨直接实现了提前退休”。

Txbit 虽非恶性跑路，但仍引发了同类小交易所用户的担忧；11 月 19 日，仿佛历史稍经改动再次重演一般，首家上线 SMH 的交易所 Safetrade 在发布升级公告后，出现了无法打开网页、无法充提币等问题，引发部分用户恐慌。

随后，11 月 22 日，Safetrade 被一位 KOL 曝出“转移用户资金到 Mexc 交易所并提出，有极高跑路风险”。该 KOL 称已掌握 Safetrade 国内相关责任人的详尽信息，同时表示已联合加密领域多名 KOL 和安全机构向该交易所持续施压。

该交易所自 11 月 22 日起开始逐步恢复运营，但最初只开放了 SMH 提币，用户仍无法提出 USDT。据上述 KOL 表示，当天该交易所出现了大量的 SMH 高价挂单，而用户由于无法提取 USDT，多数选择高价买入 SMH 并提币到钱包；如此，该交易所在一定程度上保证了 SMH 币价的持续走高，并且填补了之前大量资产转移造成的 USDT 资金漏洞。此外，该 KOL 质疑 Safetrade 有造假 TXID 和故意卡单，从而私吞用户资产的嫌疑。

截至 12 月 1 日，该交易所多个币种的充币以及提币服务仍未完全恢复，社群内用户持续反映充提币不到帐问题。

SMH 前路何指

• 随着 SMH 上线多家小交易所并成功升值，“SMH 上线 MEXC”的呼声日渐高涨，但目前尚未有明确进度。
• Spacemesh 中文社区发起人表示愿意提供 SMH 的钱包 JS 操作的技术支持，推动交易所集成。

• Spacemesh 官方 Discord 社区用户发起众筹，试图推动 SMH 上线二线交易所。

Spacemesh 前景分析

以史为鉴：加密世界中“东西结合”的存储挖矿项目

对比 Spacemesh 与其他存储型加密货币如 Filecoin（FIL）、Chia 和 Arweave，我们可以看到这些项目在结合东西方市场特点方面的成功经验。

• 首先，这些项目均采用了创新的技术解决方案，例如 Spacemesh 的区块网状结构、Filecoin 的去中心化存储网络、Chia 的“空间时间证明”算法和 Arweave 的永久存储概念，这些技术吸引了全球范围内的关注。
• 同时，这些项目的成功与东方市场中存储提供商、矿商和矿工的利益紧密相关。例如，Filecoin 的矿工需求对存储资源的高配置要求，以及 Chia 的简单挖矿模型都吸引了大量的东方矿工参与。这些项目通过不同的激励机制促进了技术的发展和市场的扩张，在东方市场建立了强大的用户基础。

基于此，Spacemesh 仍存在项目继续扩张繁荣的市场空间，前景乐观。

后浪：与存储挖矿项目后起之秀 EthStorage、Subspace 的对比分析

EthStorage

• EthStorage 是一个基于以太坊数据可用性的二层存储解决方案。它能显著降低大量数据的存储成本，更好地支持未来完全去中心化的网络。EthStorage 与 EVM（以太坊虚拟机）高度整合，并完全兼容 Solidity、Remix、Hardhat 和 MetaMask 等以太坊工具，确保了其广泛的适用性和安全性。
• EthStorage 采用了与去中心化存储解决方案 Arweave 和 Filecoin 不同的 key-value 存储范式，通过支持 CRUD（创建、更新、读取、删除）操作，EthStorage 在处理动态数据方面比传统的静态文件存储更有优势。

Subspace

• Subspace 致力于提供 Web3 的大规模可扩展和分布式基础架构，支持数据可用性、档案存储和去信任的跨链桥接。
• Subspace Labs 为波卡网络开发了激励兼容的 PoC（容量证明）共识算法和可扩展的永续去中心化存储。这一创新实现了无需购买特殊硬件或消耗能源即可参与共识。同时，Subspace 结合了“有效存储解决方案”与 PoC，并通过 Proof of Archival Storage 共识机制激励矿工协作存储区块历史数据，以保证网络的去中心化，提升存储的可扩展性、持续性和稳定性。这种存储与共识的统一对于处理大规模数据尤为关键。

对比来看，EthStorage 和 Subspace 都致力于提供完善且去中心化的数据存取网络，而 Spacemesh 作为以存储的时空证明为核心的加密货币，其不提供数据可用性，不要求存储真实的数据，与 EthStorage、Subspace 这些后起之秀相比在实用性上似乎略显逊色。但 Spacemesh 设计的初衷是 "People's Coin"，希望以更加公平、去算力寡头、去中心化的方式，提供一个人人都可获得的货币，因此其共识设计中偏向小矿工的公平分配、避免算力矿池化等的倾斜十分明显。结合 Spacemesh VM 的未来发展路线图，我们可以看到，尽管 Spacemesh 结合了存储挖矿的公平数字资产和高性能的第一层协议（Layer 1），但其本质上与传统的数据存储有效性赛道有所不同。可以预见，Spacemesh 将在数字资产和可编程平台领域凭借其独特的挖矿机制和市场需求崭露头角。

SMH 交易风险

• 目前只有几家小交易所上线了 Spacemesh 的项目代币 SMH，资金安全问题频发，用户饱受困扰。
• 项目方尚未有任何将 SMH 上线到更正规的交易平台的动作。

综合来看，目前 SMH 交易风险较高，Trustless Labs 在此提醒参与交易的用户注意风险，保护好个人资产安全。

结语

Spacemesh 作为存储挖矿赛道中的一枚新星，正在逐渐展露锋芒。典型的西方项目豪华配置为其奠定了良好的发展基础，同时团队成员扎实的技术实力和苦心经营也为其稳步发展保驾护航。

过去，Spacemesh 虽然茁壮成长在不断完善、优化的路上，但其市场一直不温不火，万事俱备只欠“东”风。而今，“来自东方的神秘力量”强势助攻，使得 Spacemesh 收获了巨大的流量，也带动了冗余硬件资源的流通和再利用。存储挖矿的模式激活了从存储提供商、矿商、KOL 一直到散户的投资热情，结合 KAS 带来的矿币新热潮，其热度已见当年 FIL、Chia 等明星存储币的势头。虽然在热度之下的阴影中，硬件及相关服务价格被哄抬、币价疑遭操纵、交易所不稳定性等负面现象层出不穷，但现阶段，矿工和市场参与者仍怀抱着高收益的美丽愿景，结合 Spacemesh 豪华的团队配置和投资阵容，及更加公平的挖矿共识来看，Spacemesh 依然是市场追捧的热点矿币。

“On a quest to become the people’s coin”，Spacemesh 若要真正成为“人民的货币”，则根本还需仰赖扎实的技术创新、坚持公平的机制。当前聚焦于 Spacemesh 的高昂市场情绪和热度也许日后会逐渐散去或转移它处，造势者当前既得的利益也终会落袋为安，热度之后，尘嚣之外，Spacemesh 的前路仍旧漫漫。

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