背景
比特币 ETF 有两种类型：比特币现货 ETF 和比特币期货 ETF。
比特币现货 ETF 直接持有比特币作为标的资产，跟踪比特币的实时价格变动。比特币期货 ETF 则持有比特币的期货合约，跟踪比特币的未来预期价格。
两者的主要区别在于，比特币现货 ETF 可以更准确地反映比特币的市场价值，而比特币期货 ETF 可能会受到期货市场的溢价或折价、滚动成本和监管限制的影响。
目前，全球已有多个国家和地区批准了比特币 ETF 的上市和交易，例如加拿大、巴西、德国、瑞士等。
然而，美国作为全球最大的金融市场，却一直没有批准任何一只比特币 ETF，原因主要是美国证券交易委员会（SEC）对比特币市场的操纵、欺诈、透明度和监管等方面存在担忧。
打破僵局
尽管如此，仍有多家机构向 SEC 递交了比特币 ETF 的申请，希望能够打破这一僵局。
许多人认为，比特币现货 ETF 才是真正意义上的比特币 ETF，才能更好地为投资者提供比特币的敞口和流动性，才能更有利于比特币的采用和发展。因此，自从比特币期货 ETF 获批以来，又有多家机构提交了比特币现货 ETF 的申请，试图打开 SEC 的大门。
其中，最引人注目的是全球最大的资产管理公司之一贝莱德（BlackRock）旗下子公司 iShares 于 2023 年 6 月 15 日向 SEC 提交的比特币现货 ETF 申请。贝莱德管理着超过 10 万亿美元的资产，拥有强大的资本实力和政治影响力，其申请被视为是传统金融对比特币的认可和支持，也被认为是比特币现货 ETF 获批的最大希望。目前，这些申请都在等待 SEC 的审查和回复，预计将在最近陆续出炉。
那么，随着目光聚焦于此，有哪些早期项目值得关注？今天我们来聊聊 D-ETF 项目。
项目介绍
D-ETF 是一个基于区块链的金融平台，旨在提供未来的金融基础设施，将 ETF（交易所交易基金）引入到区块链上。
ETF 是一种跟踪复杂指数的指数基金，可以在交易所上市交易，具有低成本、高流动性、分散风险等优点。
D-ETF 利用区块链的特性，如去中心化、透明性、安全性、可编程性等，创造了一种全新的去中心化 ETF，让投资者可以更方便、更可靠、更高效地参与到全球各类资产的投资中。
此外，D-ETF 团队创建了首批可以提供股息而不是持续成本的 ETF 之一。这一创新彻底改变了传统的 ETF 模式，用社区取代了传统的基金管理人。基金模型不需要为管理投资组合付费。D-ETF 对智能合约进行了编程，将交易费用分配给内在价值池的资金和向代币持有者直接派发股息。
与质押收益率类似，DAO 以原生代币形式提供股息。股息占总交易量的 1.5%。因此，随着时间的推移，用户不仅会看到其 D-ETF 的价值发生变化，还会看到其价值发生变化。
平台功能
D-ETF 项目的核心是 D-ETF 平台，该平台是一个基于以太坊的智能合约系统，支持各种类型的 D-ETF 产品的发行和交易。D-ETF 平台的主要组成部分有：
D-ETF：D-ETF 通证是 D-ETF 平台的原生代币，总量为 1 亿枚，采用 ERC20 标准。D-ETF 通证可以用作平台的货币，用于购买和出售不同的 D-ETF 产品。D-ETF token 也具有治理和价值捕获的功能，持有者可以通过投票和提案的方式参与到 D-ETF 平台的治理中，同时也可以享受平台的收益分配。
D-ETF Products：D-ETF Products 是 D-ETF 平台上发行的各种类型的 D-ETF 产品，包括股票、债券、商品、加密货币等。每种 D-ETF Product 都对应一个指数，通过持有一篮子的资产来跟踪复制指数的表现。
D-ETF product 的发行和管理是通过智能合约来实现的，保证了 D-ETF product 的透明性和安全性。
D-ETF Exchange：D-ETF Exchange 是 D-ETF 平台上的去中心化交易所。D-ETF Exchange 采用自动做市商（AMM）模式，通过一个公式来确定交易价格和流动性。D-ETF Exchange 的优势是无需信任、无需许可、无需中介、低延迟、低费用等。
亮点
D-ETF 项目的亮点有：
创新：D-ETF 项目是将 ETF 引入到区块链的创新尝试，打破了传统金融和区块链金融的壁垒，为投资者提供了更多的选择和可能性。
灵活：D-ETF 项目支持各种类型的 D-ETF 产品的发行和交易，覆盖了全球各类资产，满足了不同投资者的需求和偏好。
高效：D-ETF 项目利用区块链的技术优势，实现了 D-ETF 产品的快速发行和交易，降低了成本和风险，提高了效率和收益。
公平：D-ETF 项目采用去中心化的方式，实现了 D-ETF 平台的民主化治理，让所有的参与者都可以享受平台的权利和利益，实现了公平和共赢。
融资
2022 年 5 月，D-ETF 已获得 GEM Digital 的 5000 万美元投资。
GEM 是一家价值 34 亿美元的另类投资集团，已在 70 个国家完成了 530 多笔交易。基金和投资工具系列为创业板及其合作伙伴提供了中小型企业管理层收购、公开股票私人投资以及精选风险投资的机会。
此前，2022 年第一季度，它通过与 Thorstarter 的首次 dex 发行筹集了 30 万美元，并从 CyberFi 筹集了 20 万美元。它还完成了 Certik 的第二次安全审核。
总结
D-ETF 项目是一个基于区块链的金融平台，旨在提供未来的金融基础设施，将 ETF 引入到区块链上。D-ETF 项目具有创新、灵活、高效、公平等特点，为投资者提供了更多的选择和可能性。D-ETF 项目已经获得了一些投资机构的支持，展现了其良好的发展潜力和前景。
声明：请读者严格遵守所在地法律法规，本文不代表任何投资建议。
往期回顾
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