比特币现货 ETF 的通过意味着投资者可以通过传统的股票交易平台购买比特币，这无疑为比特币打开了更广泛的市场。然而这也带来了新的问题和挑战。比特币 ETF 监管和合规问题该如何解决？ETF 通过后会对市场行情有着怎样的影响？加密市场又将何去何从？

聚焦比特币现货 ETF 裁决前夕，北大 Web3 校友俱乐部 & 北大学生区块链中心及时抓住热点，举办“你好，BTC ETF” 主题 Space，是首个举办比特币 ETF 相关话题的组织。

本场 Space 邀请：Chris Lee | TKX Capital Founder & Former Huobi CFO（推特号：ViewsOfChris） Jack 孔 | Nano Labs Founder（推特号：punk8185） Patrick Liu | 蓝驰创投 Investment Partner（推特号：yli741） Jon | SevenX Ventures Founding Partner（推特号：Jonbit3） 0xLeon | CrossSpace Founder（推特号：Leoninweb3） Nathan | 7upDAO Co-founder（推特号：26x14eth）等诸多行业大咖做客分享，共同探讨 SEC 是否批准比特币现货 ETF 及其机遇和挑战。本次Space 累计 2.6 万人次收听，同时在线最高人数达 1200 人，火币同步直播同时在线最高人数达 12612 人，受到市场的广泛关注！

接下来让我们回顾一下各位嘉宾的精彩发言：

问题一：ETF 是否会批准通过？如果不通过，SEC 再次否决的核心因素又是什么？如果批准，对加密市场的短期和长期影响是什么？

Jack 孔：ETF 通过是必然事件，通过与否只是时间问题。ETF 通过对于整个行业而言仅仅是推动增长的外力，加密市场最终要落脚到内部生态的发展。例如从最开始 BTC 主导的生态到 ETH 生态再次回到 BTC 的铭文生态，真正推动行业增长的核心仍然是加密市场的内部生态。

Chris Lee：从合规流程观察，如高盛、摩根等机构已经做好相关合规工作的准备。在券商服务板块，对从业人员做好了为高净值 VIP 服务 BTC ETF 的训练。由此可见，BTC ETF 的通过板上钉钉。以前传统资金进入加密市场会受到诸多限制，这次 BTC ETF 的通过会将加密货币接通至整个传统的投资体系之下，为加密市场市值带来新的增长空间。

Patrick Liu：合规是金融世界最大的新流量来源，没有合规的金融世界注定会坍塌。既然合规是金融市场的必然，那么 ETF 也是其中的产物之一，通过合规可以有更多的传统金融机构参与加密市场。

0xLeon：作为长期的 Holder 不必过于纠结 ETF 的通过。各大金融机构、监管机构和市场上所有投资者一样都清晰的知道 BTC 的减半周期，如果推迟 ETF，华尔街的精英们也不会在降息周期的大背景之下高位接盘 BTC，所以 ETF 必然通过。

Nathan：本次 ETF 延期或者拒绝通过的概率极低，SEC 对于 ETF 的反馈积极且没有任何特殊理由可以推迟或拒绝 ETF 的通过。BTCETF 的通过不仅为加密市场带来巨大的资金流入，更起到了市场教育的作用，使越来越多的人了解、认识并参与加密领域。BTC ETF 通过后市场的增长受 BTC 减半周期的影响逐渐减小，从长远的角度来看其年均复合收益率不一定能跑赢纳指。

问题二：比特币现货 ETF 通过，给比特币带来巨大的关注度，是否会带来完全的铭文 Summer？

Jack 孔：短期由于 BTC 价格受消息面影响会急剧波动，市场会将更多的注意力聚焦在 BTC，其他山寨币或铭文会被 BTC 虹吸。长期来看一定会迎来铭文 summer，铭文的资产发行相较于 ERC20 具有更大的优势，未来的资产发行会集中在 BTC 生态。

0xLeon：铭文的出现给了市场在 BTC 生态上二次博弈的机会。铭文出现之前在 ETH 生态会出现更多阿尔法项目，但由于铭文的存在 BTC 生态存在二次博弈的机会。不止铭文，BTC 二层发展成熟后可以带来更多优质的项目。铭文起到了教育带动的作用，使更多的玩家通过钱包活跃于 BTC 生态。

Chris Lee：由于交易所流量巨大并逐步推出相应的 web3 钱包，如即将推出的币安钱包，会将铭文推向更广泛的市场。铭文投资的重点在于没有相应的估值模型，投资决策的判断非常依赖投资标的背后的社区力量以及投资人的赋能，铭文赛道只要有好的叙事、好的资本和交易所的参与就可以变成“黄金”。

Patrick Liu：从资产端来看，短期内 ETF 通过会带来大量资金，即使只有占 BTC 市值百分之一的资金流量进入也会使铭文赛道大爆发。从需求视角来看，ETF 的通过没有给 BTC 生态的需求带来重大的变化，但铭文的出现激发了更多新的需求。长期而言，BTC 生态迎来铭文 summer。

问题三：参考黄金 ETF 推出后的十年间走势，黄金价格从 332 美元 / 盎司升至 1600 美元 / 盎司。如果现货 ETF 获批，加上减半，降息接踵而来，比特币行情下一步走势如何？作为一名普通投资者，可以继续看多，还是谨慎观望？

Chris Lee：供给端来看，比特币供给较为紧缺。从需求端来看，中美国家已经开始将比特币作为官方储备。所以比特币的需求远大于供应。建议普通投资者在不影响生活的情况下进行投资，可以进行平均买入。

Jack 孔：坚决看多！从投资品、生态和科技属性来看，黄金都远不及比特币。比特币能否超过黄金本质上是一个社会宏观问题：工业革命让黄金成为全球的锚，信息革命让美金成为锚，数字革命会让比特币成为锚，去中心化人工智能有且只能选择数字货币。并且比特币相比黄金还有三个优点：一、聚合全球的流动性；二、全球用户的网络效应；三、科技创新属性。

Patrick Liu：比特币虽然没有办法和黄金直接比较，但是资产价格上升的趋势可以和黄金进行比较。随着比特币逐渐成为主流资产，其价值一定会上升。建议普通投资者可以进行长期投资，拿出一部分资产搏新资产上涨。批准通过后“黑天鹅”事件的出现也极有可能，比如某个司法部门持否决意见，某个洲不允许通过等情况。

问题四：香港作为华人世界 web3 最重要的基地，美国比特币 ETF 通过以后，会如何加速香港市场 ETF 获批进程，香港的监管格局如何快速应变？

Chris Lee：从通过稳定币立法以及两周前公布可以接受 BTC ETF 申请来看，香港对 web3 一直持有稳中求进的态度。香港一直在向美国学习，已经在做 BTC 期货和 ETF 的准备并逐渐加快节奏。现在来看，欧美资本、中东游资和主权基金等都流向香港，BTC ETF 作为资产配置的一种，通过之后会利好香港资管。

Patrick Liu：全球合规看美国，亚洲合规看香港，香港在合规领域始终保持在前列。合规问题不仅限于 ETF 本身，更在于整个金融机构都要在虚拟资产交易的全流程上做合规。从 22 年 10 月后，越来越多关于香港合规的 Space 和会议不断开展，香港对于合规问题的处理始终处于时代前沿。

各位嘉宾大咖的发言深入浅出又丝丝入扣，为我们深入洞见了行业的发展脉络，也让我们感受到了牛市到来的激情澎湃，更为我们接下来的市场操作提供了指导建议。无论通过与否，我们都站在了时代的前沿，让我们一起静待花开共同见证加密盛世的到来！

同时，感谢两位美女主持人Hella（推特号：hella1413）和 Angela Tong（推特号：AngelaT0731）的辛苦付出

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