领跑高性能公链赛道，TVL 迅增市值翻倍在望

项目名称: Solana

代币: SOL

目前市值: 573 亿美元

6 个月预估市值: 1770 亿美元

上升空间: 209%

Penta 十维度评分: 87

数据截至: 2024 年 3 月 3 日

完整研报下载：https://t.me/pentalab_io 

官网：pentalab.io

第五大智能合约，PoH 机制带来最快交易处理速度。Solana 将 PoH（Proof of History）历史证明作为其权益证明共识的工具，用于增加网络速度。Solana 的 PoH 机制实时记录所有交易，确保它们按顺序处理，同时加快整个网络的速度，其网络每秒可处理 6.5 万笔交易。这种机制使得 Solana 的网络可以认证无需许可的时间来源，可以在达成共识之前工作，从而大大提升了可扩展性和流动性。得益于此，在交易处理速度（TPS）方面，Solana 每秒可以处理 853 笔非投票交易，出块速度可维持在 400 毫秒，拥有远高于其他平台的突出优势。

底层程序品质高，具有良性开发生态。Solana 生态系统不仅包含最热的流动性质押，衍生品合约，游戏化金融，NFT 市场，RWA 还有前景无限的 DePin，AI 以及 DEX 等等。根据 DefiLlama 数据，Solana 今年以来 TVL 平均环比增速高达 37%，其中不乏增速非常快的明星项目，比如目前 TVL 占比最大的为 Marginfi Lending 占比 20%，今年平均环比增速高达 27%，Jupiter，Meteora 系列今年平均环比增速更是高达三位数。

新独立验证器和并发交易处理器为发展保驾护航。2024 年 Solana 将推出由 Jump Crypto 构建的 Firedancer，会成为 Solana 区块链的一个新的独立验证器客户端，能够有效提高网络吞吐量、弹性和效率，并解决 Solana 的点对点接口中的历史弱点，确保了随着未来硬件进步的可扩展性。此外，Solana Labs 开发 Runtime v2 并发交易处理器，能够处理具有指定数据依赖性和显式动态内存分配的交易，将“显著提高网络性能和开发者体验”。这些发展将继续增强 Solana 的韧性、稳定性和安全性，巩固 Solana 作为区块链开发首选平台的地位。

估值：进一步分拆 Solana 链上各项目 TVL 表现，我们预测 Solana 六个月的 TVL 有望达到 67 亿美元，为现在的 2.5 倍。目前 Solana 得流动市值相比 TVL 的比值为 21.7 倍，相比三年历史平均 16.3 为高，但是考虑目前 TVL 同比增长水平仅次于 2022 年高峰时期，我们认为 2023 年 11 月以来这波流动市值 /TVL 从 40 回调到 22 倍有调整过度的可能性。考虑 Solana 在 DeFi 以及新兴应用领域的高占有率，我们基于六个月预估 TVL67 亿美元以及三年平均上浮一个标准差的流动市值 /TVL 比例 26.4 倍给出六个月预估流动市值 1770 亿美元，相比目前有 209% 上升空间。

主要风险：市场竞争风险，网络安全风险，加密货币市场波动风险

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