“务实来讲大家都是走一步看一步，能够做的其实只有尊重商业常识。”

随着监管放开和资本市场回暖，Circle 千呼万唤始出来终于要 IPO 了

上市和上币不太一样，真的得看业务的可持续性，没法产品都没有就卖大把美金，华尔街那群西装笔挺的每天干的就是用放大镜看收入构成，把计算器按烂来找定价的不合理

所以最近可能会进入 IPO 流程的公司基本聚集在监管合规、toB 机构采用的行业，同时为了规避行业的强周期性在做更多元的服务

影响更集中在机构侧，一级投资尤其中后期机构终于可以回血再投入了，之前这个流程一直没成功打通过；但应该也不会重演 21/22 年一样的一级市场泡沫，目前宏观经济让机构会更审慎地将资金投入到真实需求 / 收入的场景

这一波上市潮过后的真实收入公司相当青黄不接，有点类似现在硅谷大量的 SaaS 公司无法实现盈利 / 达到 IPO 规模；Crypto 还能随便发币，但财富效应也越来越小，可以预见的是 M&A 加速

对于散户，近期唯一影响可能就是被人骂搞诈骗时可以嘴硬几句了，圈外资金和人才涌入的影响会更长期，甚至不一定是什么好事 —— 机构入场，蛮荒西部变城市就意味着财富效应下降了

最后发散一下，Crypto 的诉求就是去监管去中介，怎么搞到现在又和监管机构眉来眼去、和金融机构握手言和了？ICO 咋又变成 IPO 了？

这种可以上升到去中心化的哲学讨论没太大意义，务实来讲大家都是走一步看一步，能够做的其实只有尊重商业常识：

• 离岸还是合规？先活下去，变强，再做个好人；监管后面是一个个具体的人
  

• 股权还是 Token？两手抓，两手都要硬，代币经济学是 Crypto 的精华；区块链制裁不了的让法院来