虽然近期出现一些外部事件干扰，很可能被市场认为是下跌主因，像是川普对欧盟提出 25% 新关税后来又宣布暂停。

但这些事件并不长期影响币价，因为加密市场对于川普不断变动的贸易政策应该已经偏向麻痹状态，风险偏好情绪消退以及美元信心回稳是更可能的原因，这点从美债殖利率下跌与美元指数回稳可以看出，使得比特币价格滑落。

即使政策面出现利多，但不可否认近期加密货币市场稍嫌冷清，主因是投资人与企业的买盘已经告一段落，现在投资者都在等待川普的关税政策进一步明朗化，以及 Fed 何时正式宣布降息，预计都会推动加密货币市场继续成长，中长期方向都会是朝著成长发展。

川普再度搅动贸易战情绪，但降息或许有望？

川普上周五指责中国违反与美国的贸易协议，白宫也随即出面表示谈判受到阻碍，随后市场在午后进一步下跌，起因于报导称美国正计划对中实施更广泛的制裁，美国贸易代表指出，中迟迟未批准稀土材料出口，是川普指控中违约的原因之一。

另外川普也于宾州集会上宣布，自 6 月 4 日起将进口钢铁和铝的关税从现行的 25% 提高到 50%，目的是保护美国的钢铁产业，而且他试图引进日本新日铁与美国钢铁的合并，达成美国钢铁的在地生产，但市场也不买单这类政策，川普的关税不确定性还会攀升得更高，另外法律上能不能允许他这么做更是另一回事。

法院在周四判决川普不能依据行政命令对全球实施对等关税，要求白宫在 10 天内停止关税政策，对此白宫也立即提出上诉，但白宫也可能采取其他手段维持或重启关税，也为美国的关税政策能否成功增添更大的波动，财政部长贝森特周四晚表示，有关关税的法律争议尚未影响与中的谈判，并称有几项非常大的交易即将完成，但与中的谈判略显停滞。

美国已经通过减税法案后，必须筹措额外的关税收入来支应这些支出，然而这些贸易不确定性可能再度动摇美国的财政与美元信心，有助于比特币价格继续攻高，接下来我们来谈谈降息，当前 Fed 偏好的通膨指标年增率放缓至 2.1%，低于预期，核心通膨也略微不及预期，有助于后续降息的推动。

上周联准会也公布 5 月初的会议纪要显示，美国利率政策将维持现状。联邦基金利率目标区间持续为 4.2% 至 4.5%，初级信贷利率也维持在 4.5% 。尽管市场与川普政府期待降息，联准会强调，目前政策是审慎与适当的，未来将视经济与政策工具调整。

鲍尔表示，目前政策立场合适，并将根据 FOMC 决策与实际操作需求进行调整。在通膨与失业稳定下，最快可能于 2025 年 9 月启动降息。目前按兵不动的政策是明智之举，联准会正以审慎态度因应全球经济不确定性。这反映出联准会在维持金融稳定与经济成长间求取平衡的策略。

在当前贸易政策高度不确定、美元信心不稳以及美国财政危机加上降息背景之下，比特币会是绝佳的中长期投资选择，近期回调仅是攻高后价格修正的正常情绪调整，后续继续观察市场的发展进度，没意外的话下一季市场可能又会重新炒作美国财政危机。

今日恐慌指数为 58，市场为数不多的到了中性状态。

大饼最低 103068，以太最低 2468。此前给大家说的位置大饼 105000，以太 2500 也都给了短线上车机会，今天行情开始反弹了，拿着边走边看，关税只是一阵风，并不是长期影响行情的因素，川普谈判的策略就是高压 - 谈判 - 缓和的路径，只对短期有略微的影响，长期的主线还是降息。目前行情应该也不会直接上去，会慢慢缓涨伴随着向下插针，市场杠杆还是有点过高，需要清一清。和悦玩家做好风控。