Foresight News 带你速览本周热门话题与推荐内容：

01 地缘冲突的延伸

《伊朗核设施与地下加密矿场的隐秘关联》

《伊朗成金融市场引爆弹，比特币能守住 10 万美元关口吗？》

《特朗普能否促成以伊停战？一夜之间加密市场风云突变》

02 监管动向

《全球加密正当时：一览加密监管世界地图》

《划重点！香港数字资产发展政策宣言 2.0 说了啥？》

《代币与股权 Battle：链上主权 vs 监管束缚，加密经济如何重构？》

03 行业八卦

《Across 陷治理丑闻，团队操控投票并挪用 2300 万美元资金？》

《加密赌狗画像：运气的诱饵，K 线的囚徒》

《Upexi 股价单日暴跌 60%，上市囤币已成「割韭菜」新风潮》

《OKX 传闻在美 IPO，它能复制 Coinbase 的奇迹吗？》

04 Web3 Buidlers

《专访 Hyperlane 联合创始人：迈向「全链化」》

《专访 Haun Ventures 创始人：a16z 首位女性合伙人与稳定币布道者》

《Ryan Cohen，带领 GameStop 重生的男人押注了比特币》

05 行业观察

《新协议泛滥，7 大工具帮你找到潜力股》

《YZi Labs 宣布投资 MEET48》

01 地缘冲突的延伸

伊朗局势动荡，为金融市场带来诸多变数，加密市场也深受其扰。特朗普促成以伊停战的前景不明，伊朗核设施与地下加密矿场关联引发猜测，比特币价格走势更是牵动着投资者的心。在如此复杂局势下，本周加密市场究竟经历了怎样的起伏？让我们回顾一下本周的加密市场。推荐文章：

《伊朗核设施与地下加密矿场的隐秘关联》

6 月 21 日凌晨，美国对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施发动的「午夜之锤」空袭，震动的不只是中东地缘政治格局。同一时间，全球比特币网络的算力均值突然从约 1000 EH/s（每秒百亿亿次哈希运算）断崖式跌至 650 EH/s 以下。这场看似无关的数字波动，瞬间点燃了大家的猜测：「伊朗的比特币矿场，会不会藏在这些核设施的地基里？」

《伊朗成金融市场引爆弹，比特币能守住 10 万美元关口吗？》

6 月 22 日晚间，伊朗议会国家安全委员会委员库萨里表示，议会已得出结论认为应关闭霍尔木兹海峡，但最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中。消息一经公布，BTC 从 102810 美元一路下滑，最终跌破 10 万美元下探至 98200 美元，现已回升至 100800 美元附近。ETH 则一度跌至 2111 美元，日线再度四连跌。SOL 跌至 126 美元，24 小时跌幅 3.45%，其他山寨币普跌。

合约数据方面，据 coinglass 数据显示，全网未平仓合约 24 小时爆仓 6.58 亿美元，其中多单爆仓 5.26 亿美元，最大单笔爆仓单发生在 HTX - BTC-USDT 价值 3545.03 万美元。

市场风云突变，BTC 短时跌破 10 万美元，伊朗最终真会关闭霍尔木兹海峡吗？

《特朗普能否促成以伊停战？一夜之间加密市场风云突变》

6 月 24 日早间，随着特朗普宣布以伊完全同意全面停火，加密货币二级市场在昨晚恐惧战争升级的避险后回暖。BTC 短时跌破 10 万美元后回升突破 106000 美元大关，众多山寨币纷纷伺机回升。受中东地区局势影响，BTC 已经持续回调近一周，昨日低点触及 98200 美元，今日快速回升至 106075 美元，期间涨幅超 8.02 %。

但最新消息，伊朗方面否认达成实质性停火协议影响，截至发稿前，比特币暂报 105000 美元附近。

02 监管动向

哪个司法管辖区最适合加密人士？Foresight News 带你一览加密监管世界地图，探寻各地的监管框架与差异。推荐文章：

《全球加密正当时：一览加密监管世界地图》

近几年来，随着加密市场越发受到各界人士关注，对加密市场的监管需求也愈发迫切。不同国家和地区基于自身经济、金融体系与战略考量，纷纷出台各具特色的监管政策，从美国 SEC 与加密企业的持续博弈，到欧盟全面铺开的加密资产市场监管 MiCA 法案，再到新兴经济体在创新与风险间的艰难权衡，全球加密监管格局正呈现出前所未有的复杂性与多样性。此刻，让我们一同展开加密监管世界地图，探寻这场全球监管浪潮下的隐秘脉络。

在地图中，我们将各个国家分为四个类别：业务聚集区、完全合规、部分合规和不合规。判断标准包括加密资产的法律地位（50%）、监管框架与法案落地情况（30%）和交易所落地情况（20%）。

6 月 26 日，香港特区政府发布《香港数字资产发展政策宣言 2.0》，该《政策宣言 2.0》也是继香港证监会在今年 2 月份发布「ASPIRe」路线图后的下一阶段发展。推荐文章：

《划重点！香港数字资产发展政策宣言 2.0 说了啥？》

1、提出「LEAP」框架，分别为优化法律与监管、扩展代币化产品种类、推进数字资产（包括稳定币）应用场景及跨界别合作以及人才与合作伙伴发展四大框架。

2、香港财库局及证监会即将会就数字资产交易服务提供者及数字资产托管服务提供者的发牌机制进行公众咨询。

3、证监会将为数字资产交易服务提供者和托管服务提供者的主要监管机构，负责发牌及注册事宜，制定标准，优化监管流程。

4、金管局作为银行的前线监管机构，监督其数字资产交易、托管活动。

5、香港政府未来将把代币化政府债券发行常规化，也会推动代币化在贵金属（如黄金）、有色金属及可再生能源等不同领域的应用。

6、香港联交所上市的所有 ETF 转让时豁免印花税的措施同样适用于代币化 ETF。

7、香港将于 2025 年 8 月 1 日起实施稳定币发行人监管制度。欢迎市场参与者就政府可如何试验及使用已获发牌的稳定币提出建议。

8、数码港将协助政府打造稳定的专业人才储备。

本周，Variant 合伙人 Jesse Walden 与首席法务官 Jake Chervinsky 发布了一篇关于在 SEC 监管下代币与股权价值分配模式的文章。被 SEC「捆住手脚」的代币，能否挣脱监管迷雾，重新定义数字财产的自主所有权？推荐文章：

《代币与股权 Battle：链上主权 vs 监管束缚，加密经济如何重构？》

全新的监管环境为创业者重新界定代币与股权的合理关系提供了契机：代币应捕获链上价值，而股权则对应链下价值。

代币的独特价值在于实现数字资产的自主所有权。它赋予持有者对链上基础设施的所有权和控制权，这些基础设施具备全球实时可审计的透明性。为最大化这一特性，创业者应将产品设计为价值流向链上，让代币持有者能直接拥有和支配。

链上价值捕获的典型案例包括：以太坊通过 EIP-1559 协议燃烧手续费使代币持有者受益，或通过费用转换机制将 DeFi 协议收入导流至链上金库；代币持有者还可从授权第三方使用的知识产权中获利，或通过将全部费用路由至链上的 DeFi 前端接口获取收益。核心在于：价值必须在链上完成交易，确保代币持有者无需中介即可直接观测、拥有和控制。

相比之下，链下价值则应归属于股权。当收入或资产存在于银行账户、商业合作或服务合同等链下场景时，代币持有者无法直接支配，必须依赖企业作为价值流转的中介，这种关系可能受证券法约束。此外，控制链下价值的企业负有信托义务，需将收益优先返还股东而非代币持有者。

这并非否定股权模式的合理性。即便核心产品是公链或智能合约协议等开源软件，加密企业仍可借助传统商业策略取得成功。只要明确区分「代币对应链上价值、股权对应链下价值」，即可为两者创造实际价值。

03 行业八卦

6 月 27 日，Celestia 创始人卖币为持久战做准备的丑闻风波暂时平息，又一项目方被爆出丑闻。Glue 创始人 Ogle 发推公开指控跨链桥协议 Across 团队涉嫌操控 DAO 投票，并挪用高达 2300 万美元的资金。这一指控不仅引发了社区的广泛关注，也将 DAO 治理机制的透明性与安全性问题再次推至风口浪尖。Across 到底是什么协议？该项目团队又如何操控投票达成挪用资金的目的？推荐文章：

《Across 陷治理丑闻，团队操控投票并挪用 2300 万美元资金？》

Ogle 在长文中详细阐述了对 Across 团队的指控。他声称，Across 团队通过不透明的手段操控 DAO 投票，绕过了社区的正常治理流程，将 2300 万美元的资金转移至不明账户。

此外，Ogle 还具体剖析了详细过程。2023 年 10 月，跨链协议项目负责人 Kevin Chan 向 DAO 提交了一份公开提案，提议将 1 亿枚 ACX 代币（目前约合 1500 万美元）从 DAO 转移至 Risk Labs——跨链协议创始人的私人营利性公司。

「你以为你在交易，其实你只是拉了一下老虎机的杆。」通过峰哥、凉兮和 James Wynn 的经历，揭示了加密市场尤其是合约交易中参与者深陷「机器迷境」的现象，剖析了其成瘾机制及危害，强调市场风险与投资需谨慎的重要性。推荐文章：

《加密赌狗画像：运气的诱饵，K 线的囚徒》

加密市场，尤其是合约交易，全天候 24 小时无休，杠杆高达百倍，爆仓毫无预警，且无需穿西装、下注、签单，连情绪都能以表情包形式流转，可以说是加密世界最隐蔽却最高效的成瘾机器之一。

文化人类学者娜塔莎・道・舒尔通过对拉斯维加斯赌博机玩家的长期田野调查，写出了《运气的诱饵》一书，在书中呈现了博彩行业、赌博者个体和现代社会基本理念的全景，也揭示了一个残酷现实。

最危险的并不是输钱，而是「机器迷境」本身——那种你知道自己正在下沉，却依然停不下来的精神状态。

在这片看似技术驱动、自由博弈的土地上，我们看到了越来越多的赌徒坠入深渊。他们的身份、经历、智力各不相同，但命运惊人一致：在合约交易这台巨大的老虎机前，被自己反复投喂、反复吞没。

6 月 24 日晚，美股上市 Solana 财库公司 Upexi（股票代码：UPXI）盘中股价下跌超 60%，最终收盘价为 3.97 美元。据悉，Upexi 这次闪崩的原因是此前投资者登记了 4385 万股转售股票，而这些股票已经相当于该公司 4 月份的初始流通股数。所有人都在学微策略，所有人都不是微策略。推荐文章：

《Upexi 股价单日暴跌 60%，上市囤币已成「割韭菜」新风潮》

而讽刺的是，此前 6 月 17 日，华尔街经纪公司 Cantor 对 Solana 财库公司 DeFi Development、Upexi 和 Sol Strategies 进行评级，并均给予增持评级。该经纪商对 Upexi 的目标价为 16 美元。以 Thomas Shinske 为首的分析师写道：「我们相信，SOL 财务公司押注金融的未来将在链上，而首选的链将是 Solana。」Cantor 指出，Solana 最大的竞争对手是以太坊区块链，但其技术在各个指标上都比其规模更大的同行要好得多，使用 Solana 作为财务资产比使用 Ether 更有意义。

6 月 23 日，据 The Information 加密记者 Yueqi Yang 披露，OKX 计划在美国进行首次公开募股（IPO）。自 2021 年 4 月 Coinbase 在美国纳斯达克上市后，近年多家加密公司选择上市，如 Galaxy、Circle 等，交易所赛道 Kraken 也积极筹备 2026 年 Q1 进行 IPO。本次 OKX 被爆将在美国 IPO 无疑再度引爆加密市场对在美上市的关注度。推荐文章：

《OKX 传闻在美 IPO，它能复制 Coinbase 的奇迹吗？》

但与前辈 Coinbase 相比，OKX 目前在合规性上仍存在明显差距。

Coinbase 作为美国本土的加密巨头，早在 2017 年就获得了纽约州金融服务部（NYDFS）的 BitLicense，并在多个州持有货币传输牌照。其合规框架经过多年完善，不仅支持其 IPO 成功（2021 年纳斯达克上市），还使其成为机构投资者的首选。除此之外，它还是唯一一家受美国 SEC 监管的加密交易所。

相比之下，OKX 的合规之路起步较晚，其在美国市场的重新进入更多是「补课」性质。和解后的 5 亿美元罚款表明，OKX 过去在合规性上存在重大漏洞，尤其是在反洗钱和制裁合规方面。此外，OKX 尚未建立与美国监管机构（如 SEC 或 CFTC）的长期合作关系，这可能在 IPO 审核中成为隐患。

另一个关键差异在于透明度。Coinbase 定期发布储备证明，并积极参与监管讨论，而 OKX 的合规进展更多依赖于新闻报道而非公开数据。这可能导致投资者对其财务稳定性和法律风险的信心不足。在当前美国监管环境趋严的背景下，OKX 需进一步提升合规透明度，以缩小与 Coinbase 的差距。

04 Web3 Buidlers

专访 Hyperlane 联合创始人 Jon Kol，探究 Hyperlane 的底层逻辑。未来 Hyperlane 会以什么样的形式呈现？一个跨链互操作性协议应该如何成为各大协议和用户之间的桥梁和润滑剂？推荐文章：

《专访 Hyperlane 联合创始人：迈向「全链化」》

Jon Kol：「在某些情况下，有人会想要一些看起来更像全链体验一个可以做所有事情的单一链。而在其他情况下，你实际上想要更直接地触达产品本身，因为一些加密项目在某种程度上是独特的。例如当 Base 推出时，一群人很兴奋地去那里尝试所有这些新事物。在那个时刻，尽管他们使用不同的应用，但他们真正想玩和触达的产品是链本身，有点像去一个主题公园。另外一个例子是 Berachain，大家也选择蜂拥而入。因此，在发生这种情况的世界中，你需要跨链服务才能到达那里。

在 Bittensor 上，TAOFi 正在利用 Hyperlane 构建跨链框架，使得用户可以通过「链间账户」功能直接在以太坊或 Solana 上交易子网代币。而在互操作性方面上，将会有一整套更主流的采用（用户体验），使用户能够不在乎交易发生在哪些链上。」

Paul Krugman 曾担任联邦检察官，拥有加密货币投资领域的独特背景：她花了十多年调查金融犯罪，并创建了政府首个加密货币特别工作组。2018 年，她成为 Andreessen Horowitz（a16z）的首位女性合伙人，并共同领导其加密货币基金 a16z crypto。2022 年，她创立了 Haun Ventures，管理着超过 15 亿美元的资产。推荐文章：

《专访 Haun Ventures 创始人：a16z 首位女性合伙人与稳定币布道者》

2018 年，当比特币价格在 4000 美元左右波动，多数美国人还认为加密货币只是短期潮流时，Katie Haun 在墨西哥城的一场辩论中，与诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼（Paul Krugman）交锋。克鲁格曼的话题焦点是比特币的剧烈价格波动，而 Haun 则将话题转向了另一个领域：稳定币。

她在台上辩称：「稳定币真的很有趣，对这个生态系统来说非常重要，可以对冲这种波动性。」她解释了与美元挂钩的加密货币如何在规避传统加密货币波动的同时，提供区块链技术的优势。

克鲁格曼完全否定了这个想法。

Ryan Cohen 又一次如法炮制，毫无预警、不加解释，也没有征求许可就擅自行动。这位曾带领一家濒临破产的电子游戏零售商起死回生的 CEO，刚刚把超过 5 亿美元的公司现金投入了比特币。推荐文章：

《Ryan Cohen，带领 GameStop 重生的男人押注了比特币》

当他接手时，「公司一团糟，亏损严重。」

他首先裁掉了领导团队。十名董事会成员离开，取而代之的是来自亚马逊和 Chewy 的真正懂电商的高管。如果你想在数字化领域竞争，你需要经验丰富的人才。

接下来是成本削减。Cohen 全面削减了低效环节：冗余岗位、业绩不佳的门店、昂贵的顾问费用，但保留了所有与客户息息相关的部分。目标是即使销售额下降也能保持盈利。

让我们看看 Cohen 接手 GameStop 前后的具体数据变化：

05 行业观察

当下加密市场追逐新项目的热情降至 2018 年来冰点，多数项目停留在渐进式优化。本文分享 7 大工具与评估维度，助你从链上数据与心智份额中捕获下一个 Aave 级潜力项目。推荐文章：

《新协议泛滥，7 大工具帮你找到潜力股》

在信息过载的当下，筛选值得投入时间的项目愈发困难。若市场普遍存在类似心态，对新项目而言固然挑战加剧，但也为嗅觉敏锐的加密原住民（degens）创造了更多机遇。

但我们仍需持续发掘那些有望成为下一个 Aave、Ethena 或 Pendle 的潜力项目。

关键问题在于：如何判断哪些协议值得投入精力？又该从何处发掘它们？为此，我将在本文中分享一系列工具、方法及信息渠道，助你定位已具备初步发展势头的协议。评估维度包括：

- 心智份额（Mindshare）（指某个协议、项目在行业参与者（如投资者、用户、开发者）认知中的受关注程度和影响力。）

- 链上实际采用率（Onchain adoption）

- 智能账户应用场景覆盖度（Used by smart accounts）

《YZi Labs 宣布投资 MEET48》

YZi Labs 于 6 月 26 日宣布投资 Web3 首个专注娱乐领域的 AI-Agent 及 AIUGC 创作者及粉丝经济生态社区 MEET48。随后赵长鹏转发 YZi Labs 推特并表示，「粉丝经济 +BNB Chain。」本次投资将促进 MEET48 以 IDOL 代币赋能粉丝投票、NFT 奖励、虚拟见面会、偶像养成游戏以及现实世界活动等互动形式，提升 Web3 粉丝在偶像经济中的参与度和透明度。

MEET48 将在 8 月 2 日于中国香港·亚洲国际博览馆 Arena 与战略合作伙伴 SNH48 共同举办第一届 Web3 全球偶像年度人气总决选。