本文节选自我的新书

《比特币的窄门：普通人对抗非遍历性的财富方法论》。

更多章节可在这里免费阅读：

https://btcnarrowgate.wordpress.com/

第六章 你可以讨厌币圈，但不能轻易忽略 Bitcoin

本章要解决的问题

前面几章，我们已经做了一轮筛选。

黄金重要，但更偏成熟储值和防守。

房产重要，但高度依赖地区、杠杆、政策和现金流。

个股重要，但普通人事前选中长期赢家极难。

指数基金重要，但它是底层财富工具，不是早期货币化资产的非对称重定价机会。

于是，Bitcoin 开始变得无法绕开。

但这里会出现一个巨大阻力：

很多普通人不是不了解 Bitcoin，而是对“加密货币”这整个领域天然反感。

这种反感不是凭空来的。

币圈确实有太多噪音：山寨币、Meme 币、交易所暴雷、合约赌博、高息骗局、KOL 喊单、项目方割韭菜、黑客盗窃、洗钱、勒索软件、诈骗。

所以，本章不是要告诉读者：

你不喜欢加密，是因为你不懂。

这太傲慢。

本章要说的是：

你可以讨厌币圈，但不能因此轻易忽略 Bitcoin。

因为 Bitcoin 和整个加密市场，既有关联，又不是一回事。

如果把两者混为一谈，普通人很可能犯两个相反的错误：

一种错误，是因为 Bitcoin 属于 crypto，就把它和所有骗局一起扔掉。

另一种错误，是因为相信 Bitcoin，就把所有 crypto 叙事都当成机会。

这两种错误，都会伤害普通人。

1. 普通人为什么讨厌币圈？他们并不全错

很多 Bitcoin 支持者有一个坏习惯：

只要有人批评 crypto，就立刻说对方无知。

这不是好的说服方式。

因为普通人对币圈反感，往往不是没有理由。

他看见过中心化交易所暴雷。

看见过项目方套现。

看见过山寨币归零。

看见过 Meme 币暴涨暴跌。

看见过所谓“稳定高收益”最后变成本金损失。

看见过诈骗分子用“区块链”“Web3”“AI + 加密资产”包装老式骗局。

看见过朋友被合约清算，或者被所谓老师带单割掉本金。

这些东西都是真实存在的。

Chainalysis 2026 年报告介绍称，2025 年非法地址收到至少 1540 亿美元，主要受受制裁实体相关资金流影响；但非法交易仍占总加密交易量不到 1%。这说明非法活动在绝对规模上不可忽视，但也不能简单把全部链上活动等同于犯罪。这两个数字放在一起，说明一件事：绝大多数链上交易并不被归类为非法活动，但非法活动的绝对规模已经足够大，不能被忽视。(Chainalysis)

所以，普通人讨厌币圈，并不奇怪。

一个人如果只从新闻标题、暴雷事件、骗局案例和社交媒体喊单里认识 crypto，他当然会把它看成赌场。

问题是：

币圈有很多坏东西，并不自动证明 Bitcoin 没有价值。

这就像互联网泡沫中有大量骗子公司，并不证明互联网本身没有价值。

也像早期证券市场有操纵和投机，并不证明股份公司和资本市场没有长期意义。

还像黄金市场有骗局，并不证明黄金没有货币属性。

真正成熟的判断，不是把一切混成一团。

而是要学会分类。

2. 本书谈的不是“币圈暴富”，而是 Bitcoin

这本书必须一开始就明确告诉你：

本书不是一本泛加密资产机会书。

本书不是教你炒山寨币。

本书不是教你合约交易。

本书不是教你追 Meme 币。

本书不是教你找下一个百倍币。

本书讨论的是 Bitcoin。

为什么要这样旗帜鲜明？

因为 Bitcoin 和大多数 crypto 项目的核心逻辑不同。

很多 crypto 项目像公司、平台、应用、治理代币、注意力游戏或金融实验。它们可能有创新，也可能有泡沫；可能有真实用户，也可能只是激励挖出来的数据；可能有现金流，也可能只有代币价格；可能有长期价值，也可能一轮周期之后消失。

Bitcoin 的定位更窄，也更清楚。

它不是一家创业公司。

不是一个 App。

不是某个团队发行的积分。

不是 DeFi 收益策略。

不是游戏代币。

不是治理票。

不是注意力赌场。

Bitcoin 更接近一种货币性资产实验：

一种没有中心发行者、供应规则透明、全球转移、可验证、可自托管的数字稀缺资产。

这不代表 Bitcoin 没有风险。

但至少它不是普通意义上的“某个项目”。

普通人如果把 Bitcoin 和所有 crypto 项目混为一谈，就像把黄金和所有黄金诈骗混为一谈，把股票和所有垃圾股混为一谈，把互联网和所有 dot-com 泡沫公司混为一谈。

这会让人错过分类判断。

3. Bitcoin 的起点不是暴富叙事，而是一个明确的技术问题

Satoshi Nakamoto 在 2008 年白皮书摘要中写道，Bitcoin 是一种点对点电子现金系统，可以让在线支付直接从一方发送到另一方，而不需要经过金融机构；数字签名只是部分解决方案，如果仍然需要可信第三方防止双重支付，主要好处就会丧失。因此，白皮书提出用点对点网络解决双重支付问题。

这段话非常重要。

它告诉我们，Bitcoin 的起点不是：

让你发财。

它的起点是：

在没有金融机构作为中介的情况下，如何让数字价值直接转移，并防止同一笔数字钱被重复花费。

这就是所谓“双花问题”。

在物理世界里，一张纸币给了别人，你手里就没有了。

但在数字世界里，信息可以复制。

一张图片可以复制，一段文字可以复制，一个文件可以复制。

如果数字货币也可以无限复制，那它就不可能成为可靠的价值载体。

过去的解决方案，是中心化账本。

银行告诉你余额是多少。

支付公司确认你有没有花过这笔钱。

交易平台记账。

账户系统防止重复支付。

这套系统有效，但它依赖中心化机构。

Bitcoin 的问题意识是：

能不能不依赖一个中心化记账方，也让网络参与者对交易历史达成一致？

白皮书的回答是：用点对点网络、时间戳、哈希链和工作量证明，让交易历史形成一条难以篡改的公共记录。白皮书也明确说，需要的是一种基于密码学证明而不是信任的电子支付系统，让任意两方可以不通过可信第三方直接交易。

你可以不同意 Bitcoin 最终会成功。

但你不能说它一开始没有解决任何问题。

4. “没有信任”不是没有风险，而是把信任对象换了

这里要小心。

很多 Bitcoin 支持者喜欢说：

Trustless.

没有信任。

这句话容易误导普通人。

Bitcoin 不是让世界进入“完全不需要信任”的状态。更准确地说，Bitcoin 不是消灭信任，而是把对单一中心化机构的信任，尽可能转化为对开源规则、密码学证明、工作量证明、节点验证、矿工激励和网络共识的验证与约束。

你不需要信任某个银行不会改你的余额。

但你需要信任自己理解的规则没有被悄悄改变。

你不需要信任某个中心化发行者不增发。

但你需要理解网络如何维护供应规则。

你不需要把资产必然交给某个账户系统。

但如果你选择自托管，就必须承担私钥管理责任。

这就是 Bitcoin 的复杂性。

它不是“没有风险”。

它是：

把一部分传统金融中介风险，转换成了技术理解、密钥管理、网络安全和行为纪律风险。

所以，一个普通人如果只是听到“Bitcoin 可以自托管”，就兴奋地把所有钱拿去买，然后随便保管助记词，那不是自主，那是把自己暴露给另一种风险。

CFTC 在 Bitcoin Basics 中明确提醒，虚拟货币市场整体仍有很大风险；虚拟货币常被黑客和欺诈者盯上，如果被盗，并不能保证能追回；电子钱包和存储方式也存在网络安全风险，并且有投机、欺诈和操纵风险。(Commodity Futures Trading Commission)

这正是本书后面必须讲“安全系统”的原因。

Bitcoin 的自主性，是机会。

但自主性也意味着责任。

5. Bitcoin 已经有监管位置，但监管位置不是投资背书

怀疑者经常会问：

如果 Bitcoin 这么重要，监管到底怎么看？

这个问题很合理。

CFTC 在投资者教育材料中明确写到，Bitcoin 和其他虚拟货币已被认定为《商品交易法》下的商品；CFTC 主要监管基于这些基础商品的衍生品，并对虚拟货币现货市场中的欺诈和操纵保留一般执法权。需要注意的是，该页面同时说明，CFTC 对商品现货市场的监管权有限。(Commodity Futures Trading Commission)

这说明，至少在美国监管框架中，Bitcoin 并不是完全没有法律位置的幽灵资产。

但这也不是说：

Bitcoin 被官方认可为安全投资。

相反，同一个 CFTC 页面也提醒，虚拟货币没有法定货币地位，没有政府或央行背书，其价值完全由市场供需决定，并且比传统法币更波动。(Commodity Futures Trading Commission)

这才是成熟表述。

Bitcoin 有监管位置。

但它没有无风险背书。

它可以被作为商品监管。

但它仍然高度波动。

它可以有期货、ETF 和托管产品。

但这不等于它适合所有人重仓。

这也是本书的态度：

承认 Bitcoin 已经进入现实金融世界。

同时承认它仍然危险、复杂、波动剧烈。

真正的信任，不来自回避风险。

真正的信任，来自把风险讲清楚之后，仍然能说明它为什么值得认真对待。

6. 现货 Bitcoin ETP 的通过，说明什么？又不说明什么？

2024 年 1 月 10 日，美国 SEC 批准了一批现货 Bitcoin ETP 上市交易。Gary Gensler 在声明中说，SEC 当天批准了若干现货 Bitcoin ETP 的上市交易；但他也特别说明，SEC 是所谓 merit neutral，即不评价投资价值，不对某家公司、某项投资或 ETP 底层资产本身表达观点。(SEC)

这件事要怎么理解？

不能理解成：

SEC 说 Bitcoin 好，所以一定会涨。

Gensler 在同一声明里明确说，批准这些现货 Bitcoin ETP，不代表批准或认可 Bitcoin；投资者仍应谨慎面对 Bitcoin 及相关产品的诸多风险。(SEC)

但也不能完全轻描淡写。

因为它说明：

Bitcoin 已经进入传统证券市场的可接入通道。

过去，普通人想买 Bitcoin，可能需要去加密交易所开户、转账、学习钱包、承受平台风险。现在，至少在美国市场，投资者也可以通过受监管交易所上市的 ETP 获得 Bitcoin 价格敞口。

这并不消除风险。

但它降低了入口摩擦。

它也让 Bitcoin 从“小圈子内部资产”，进一步变成传统金融市场可以讨论、配置、披露、托管、审计和监管的对象。

这就是本书要强调的张力：

现货 Bitcoin ETP 不证明 Bitcoin 安全，也不证明它一定会成功。

但它说明，Bitcoin 已经进入传统证券市场的制度入口，不能再被简单当成只有极客社区才关心的玩具。

7. 为什么不能因为币圈犯罪，就否定 Bitcoin 本身？

这个问题很敏感。

Bitcoin 和 crypto 确实被用于非法活动。

SEC 在 2024 年现货 Bitcoin ETP 声明里也提到，Bitcoin 是一种主要用于投机、波动很大的资产，也被用于勒索软件、洗钱、制裁规避和恐怖融资等非法活动。(SEC)

这些风险不能回避。

但在逻辑上，我们要区分：

一个工具被坏人使用。

这个工具本身是否只有坏用途。

这个工具是否仍可能有合法、正当、结构性价值。

现金被用于犯罪。

银行系统被用于洗钱。

互联网被用于诈骗。

社交媒体被用于操纵和欺诈。

加密资产也被用于犯罪。

但我们通常不会因为工具被滥用，就否定工具的一切价值。

关键问题是：

合法用途、制度价值和技术功能是否真实存在？

风险是否可以被监管、教育、工具和行为系统部分降低？

普通人是否能把自己从高风险使用方式中隔离出来？

这就是为什么本书会不断强调：

不要泛泛参与 crypto。

不要追山寨。

不要玩合约。

不要相信高息。

不要把核心仓放在你不理解的平台。

不要因为 Bitcoin 有机会，就放松对整个币圈的警惕。

成熟的 Bitcoin 观点，不应该是：

因为 Bitcoin 好，所以 crypto 里到处都是机会。

恰恰相反。

更成熟的观点是：

正因为 Bitcoin 可能是少数真正值得承接的机会，普通人更应该远离那些会让他拿丢 Bitcoin 的噪音。

8. 你可以怀疑 Bitcoin，但最好不要用一句话把它关掉

很多人会用一句话结束讨论：

Bitcoin 没有现金流。

Bitcoin 太波动。

Bitcoin 是骗局。

Bitcoin 只是投机。

Bitcoin 被犯罪使用。

Bitcoin 已经涨太多了。

Bitcoin 未来会被更先进技术取代。

这些质疑中，有些非常重要。

本书后面会专门讨论：

Bitcoin 为什么没有现金流却可能有货币性价值。

Bitcoin 的收益为什么来自货币化过程，而不是企业利润。

Bitcoin 为什么波动剧烈。

Bitcoin 为什么可能失败。

Bitcoin 为什么不能用救命钱、杠杆和高息策略参与。

Bitcoin 为什么面对量子计算这类未来风险时需要预案，而不是信仰喊口号。

但本章想先建立一个基本态度：

怀疑 Bitcoin 可以，轻视 Bitcoin 不应该。

怀疑，是认真评估的开始。

轻视，是未经研究就关门。

如果一个资产已经有全球市场、监管框架中的位置、机构产品、公开账本、十多年生存历史、固定供应规则和全球性争议，那么普通人至少应该花时间理解它。

你可以最后决定不买。

但最好不要在没有理解之前，就把它归类为“那种币圈东西”。

这就是本书要争取的第一步。

不是让所有人立刻相信。

而是让怀疑者开始承认：

Bitcoin 至少值得认真研究。

9. 本章小结

普通人讨厌币圈，并不奇怪。

但讨厌币圈噪音，和忽略 Bitcoin，不是一回事。

就像你可以讨厌垃圾邮件，但不能因此否定电子邮件；可以讨厌互联网诈骗，但不能因此否定互联网；可以讨厌垃圾股和财务造假，但不能因此否定股票市场。

币圈确实有太多噪音、骗局、杠杆、暴雷和投机。前面已经看到，非法活动的绝对规模并不小；但这一章真正要留下的不是恐惧，而是分类能力：

犯罪、骗局和高杠杆噪音是真实风险，却不能自动推出 Bitcoin 这个资产本身没有研究价值。

更不意味着 Bitcoin 可以被简单归入“所有币圈坏东西”。

Bitcoin 的起点，是解决没有中心化金融机构时的点对点电子现金和双花问题。

Bitcoin 在 CFTC 相关材料中被作为商品讨论和监管，相关衍生品和欺诈操纵问题进入 CFTC 的监管与执法范围。(Commodity Futures Trading Commission)

现货 Bitcoin ETP 的上市，也说明它已经进入传统证券市场入口，但 SEC 明确说这不代表批准或认可 Bitcoin 本身。(SEC)

所以，最成熟的态度不是盲信，也不是轻视。

而是：

你可以讨厌币圈。

但如果你关心普通人的长期财富机会，就不能轻易忽略 Bitcoin。

这不是结论的终点。

这是认真研究的起点。

本章参考来源

1. Satoshi Nakamoto, Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System.

2. U.S. CFTC, Customer Advisory: Understand the Risks of Virtual Currency Trading.

3. U.S. CFTC, Bitcoin Basics.

4. U.S. SEC, Gary Gensler, Statement on the Approval of Spot Bitcoin Exchange-Traded Products, Jan. 10, 2024.

5. Chainalysis, 2025 Crypto Crime Trends.

更多章节可在这里免费阅读：

https://btcnarrowgate.wordpress.com/

本文仅用于知识普及和风险教育，不构成任何投资建议。

Bitcoin 及相关金融产品存在高波动和本金损失风险，请独立判断。

本文图片由 AI 工具辅助生成，并经作者筛选编辑，

仅用于帮助理解正文、减轻阅读疲劳，不代表真实事件、真实人物或投资信号。