Foresight News 带你速览本周热门话题与推荐内容：

01 加密热议

《以太坊的第 11 个年头：为什么这一年格外关键？》

《一代合约之王折戟：BitMEX 的盛衰十二年》

《一股报价砸穿 SK 海力士链上市场，Trade.xyz 自掏腰包拟全额赔付？》

《吞下九成 RWA 流量，trade.xyz 成 Hyperliquild 最大对手？》

《暴赚 1.56 亿！预测市场成 Robinhood 第二增长曲线》

《警惕！PIPEDOG 是阴谋盘吗？有哪些链上疑点？》

《FWA 最大的奖能翻 2000 倍，协议单周进账一千枚 ETH》

《ZAMA 币价翻倍真相：谁在为隐私溢价买单？》

02 市场洞察

《以太坊的第 11 个年头：为什么这一年格外关键？》

《7 月仅 153 家风投公司出手 ，加密风投行业正经历一场「大灭绝」?》

《改名换赛道难救股价，加密财库公司为何纷纷转型失败？》

《Q2 财报净亏 3.59 亿：Coinbase 大象转身能走多远？》

《先验人，再发币？Base 空投提上日程？》

《Gnosis Chain 主动承认 L1 失败，要变成以太坊的 ZK Rollup？》

《WLD 再获机构加仓，能否靠 OpenAI 的估值想象重回巅峰？》

《Storj Labs 申请破产保护，代币持有者能换到公司股权吗？》

01 加密热议

2015 年创世上线的以太坊迈入诞生第十一年。走过十年多轮技术更迭，2026 年恰逢扩容关键升级落地窗口期，叠加机构资金持续入场、生态分层格局定型。技术、合规、生态多重变量交汇，这一年既是以太坊兑现扩容愿景的攻坚期，也决定其能否坐稳全球区块链核心结算层地位。推荐文章：

《以太坊的第 11 个年头：为什么这一年格外关键？》

截至 2026 年 7 月 31 日，RWA.xyz 统计以太坊主网上的稳定币规模约为 1559 亿美元。与其约 2969 亿美元的全球统计值相比，以太坊主网占约 52.5%。

DeFiLlama 采用另一套资产覆盖和网络归类口径，统计以太坊上的稳定币规模约为 1469 亿美元，在约 3001 亿美元的总规模中占约 49.0%。

加密行业风起云涌，BitMEX 曾凭借首创永续合约风靡市场，一度成为加密衍生品标杆。在辉煌登顶的十二年间，平台坐拥庞大交易量，却因合规漏洞深陷监管风波。伴随行业竞争加剧与战略失误，这位赛道开创者日渐式微。本文复盘 BitMEX 起落，探寻初代合约巨头落幕背后的行业启示。推荐文章：

《一代合约之王折戟：BitMEX 的盛衰十二年》

Arthur Hayes 随后发文告别：「感谢我的合伙人、BitMEX 的员工们，以及最重要的——我们的客户们。这是一段精彩的旅程，我们一起做成了一件特别的事。我为我们所创造的一切、以及我们能以自己的方式负责任地关闭而无比自豪。让传统金融（TradFi）见鬼去吧，让银行见鬼去吧，让当权者见鬼去吧。中本聪永存！」

反差的是，BitMEX 开创的加密永续合约并未随它退场。这项产品早已成为全球加密交易的核心工具。就在 BitMEX 宣布关闭前不到两个月，CFTC 还批准比特币永续合约进入美国受监管市场。

产品走进主流，发明它的平台却成为历史。曾经定义加密衍生品市场的 BitMEX，究竟为何走到了终点？

传统股市与链上衍生品跨市场联动风险正持续凸显。7 月末韩国盘前一笔仅单股的异常成交，通过预言机传导至 Hyperliquid 链上合约，瞬间引发近八千万美元清算风暴。本文复盘此次 SK 海力士插针事件完整脉络，剖析休市时段外部喂价机制漏洞，解读运营方赔付方案与机制整改计划，揭示股票永续赛道潜藏的系统性定价隐患。推荐文章：

《一股报价砸穿 SK 海力士链上市场，Trade.xyz 自掏腰包拟全额赔付？》

7 月 28 日 07:01，Hyperliquid 上代码为 xyz:SKHYNIX 的永续合约标记价格从 1127.9 美元骤降至 917.25 美元，几秒内跌掉约 18%，随后弹回 1100 美元上方。等价格回来时，清算引擎已经完成了它的工作。

这个时点对应首尔当地时间上午 8 点整出头，正是韩国盘前交易时段。触发插针的，是韩国另类交易平台 NXT（NextTrade，2025 年 3 月上线的韩国替代性证券交易所）上的一笔盘前挂单，成交量只有一股，价格却被标到 1,272,000 韩元，约合 876 美元。

这笔孤零零的交易因流动性较差导致跌幅高达 30%，随后触发停牌，同时被多个数据商转发，进入了链上合约的定价链条，并导致出现了超过 8000 万美元的清算。

近期加密市场热议 trade.xyz 与 Hyperliquid 的博弈。依托 HIP-3 框架，trade.xyz 独占九成以上 RWA 永续流量，累计成交突破 4000 亿美元，直接推动 Hyperliquid RWA 成交量首超加密资产。其一家独大引发行业担忧：若它同步布局 Monad、Solana 分流订单，或将撼动 Hyperliquid 根基，底层协议与头部应用的利益失衡难题凸显。推荐文章：

《吞下九成 RWA 流量，trade.xyz 成 Hyperliquild 最大对手？》

过去一周，加密圈子里围绕 trade.xyz 与 Hyperliquid 关系的讨论明显升温。起因并不复杂：RWA 永续合约的成交量在 Hyperliquid 上首次超过加密原生合约，而 trade.xyz 几乎独占了 HIP-3 板块。有人开始问一个尖锐的问题——如果 trade.xyz 选择独立出去，会发生什么？

7 月 24 日，ARK Invest 加密研究主管 Lorenzo Valente 发帖指出，Hyperliquid 在某一周里首次出现 RWA 成交量占比超过加密资产，达到 54%。当周 Hyperliquid 总成交约 500 亿美元，其中 HIP-3 的 RWA 交易就贡献了 260 亿美元，已经超过了同期所有其他 DEX 加密永续合约的总和。

2026 年 7 月 Robinhood 发布二季度亮眼财报，总营收 13.1 亿美元创历史新高。预测市场成为最大黑马，事件合约收入 1.56 亿美元、同比暴涨超 10 倍，收入规模反超股票与加密业务。公司自建 CFTC 合规交易所 Rothera 完善赛道基建，对冲加密业务收入下滑，叠加 AI 交易、Robinhood Chain 布局，开辟全新增长曲线。推荐文章：

《暴赚 1.56 亿！预测市场成 Robinhood 第二增长曲线》

根据 Robinhood 财报内容，2026 第二季度公司总净收入 13.1 亿美元，同比增长 32%，创历史新高，交易相关收入为 7.76 亿美元，同比增长 44%。拆分来看，期权收入 3.42 亿美元（+29%），股票收入 1.29 亿美元（+95%）。此外，加密货币收入 1 亿美元，同比下降 38%， 这是全财报中唯一出现大幅负增长的核心业务线

Robinhood Chain 上 Meme 币 PIPEDOG 曝出多重链上疑点：开发者 17 分钟连发两枚同名代币，首发币撤流动性后暴跌，第二枚市值冲高至 7460 万美元。两类代币均存在高捆绑持仓、大量集群控筹，即便项目锁定流动性，大额关联钱包抛售风险仍存，暗藏操纵隐患，值得投资者高度警惕。推荐文章：

《警惕！PIPEDOG 是阴谋盘吗？有哪些链上疑点？》

同一名开发者，先放出一只 PIPEDOG，约十分钟后撤走流动性相关资产，紧接着又发布一枚代币名称、符号和发行总量都相同的 PIPEDOG。第一枚迅速沉寂，第二枚最高冲到 7460 万美元市值。

这并非虚构情节，而是 Robinhood Chain 上一段发生在几个小时内的真实链上记录。

两人无融资团队打造的以太坊 NFT 抽奖协议 FWA 重上线后热度飙升，单周斩获超 1100 枚 ETH 收入，最高奖励赔率达 2000 倍。项目凭借独特押金抽奖机制、链上代币闭环快速出圈，虽曾遭遇合约漏洞事故，但团队全额赔付修复。本文拆解其经济模型、团队过往项目脉络与代币发展前景。推荐文章：

《FWA 最大的奖能翻 2000 倍，协议单周进账一千枚 ETH》

7 月 20 日重新上线的以太坊协议 Fake World Assets（FWA），做了一台 NFT 抽奖机。存入者将 NFT 与一笔 ETH 押金锁在一起存入池子，其他人可付费抽走，抽中后可以留下 NFT，也可以按押金的 85% 卖回给存入者，卖回所得可选 ETH，也可选协议代币 FWA。据 DefiLlama 数据，FWA 上线累计产生手续费 598 万美元，TVL 549 万美元，协议累计收入达 145 万美元。FWA 的 24 小时协议收入一度还超过了 Solana 上的 Collector Crypt。

协议中最贵的仓位押金为 276 枚 ETH。抽中它可以拿回 234.6 枚，相当于票价的 2000 倍还多，但中签概率约一千八百万分之一。截至发稿，池中有 6979 个活跃仓位、2087 枚 ETH 押金，协议已计提 1114.1 枚 ETH 收入。据 GMGN 数据，FWA 报约 0.02 美元，市值约 2000 万美元，最高曾触及 3879 万美元。

依托 FHE 隐私技术的 Zama 迎来行情爆发，ZAMA 两日涨幅近翻倍。核心催化剂 Confidential RFQ 可加密机构大额交易信息，交易手续费全额回购销毁代币。协议性能、质押规模持续突破，叠加豪华融资背景与 9 月正式上线预期，市场重新定价链上隐私赛道，机构隐私交易需求成为支撑其估值的核心逻辑。推荐文章：

《ZAMA 币价翻倍真相：谁在为隐私溢价买单？》

仅仅不到 2 天时间，ZAMA 价格就从 0.035 美元一路飙升至 0.065 美元上方，创下历史新高，涨幅接近 100%。目前，ZAMA 市值 1.88 亿美元，FDV 升至 7 亿美元，而在今年 2 月，ZAMA 在 TGE 后曾一路从 0.046 美元跌至 0.017 美元附近。

02 市场洞察

2026 年 7 月仅 153 家风投参与加密融资，创 2020 年末以来新低，较 2022 年峰值锐减 87%，行业迎来「大灭绝」式收缩。全球风投总额走高，但资金被 AI 赛道大量分流，资本向头部机构、交易所等成熟赛道集中，中小投资方批量退场，加密一级市场门槛大幅抬升。推荐文章：

《7 月仅 153 家风投公司出手 ，加密风投行业正经历一场「大灭绝」?》

CryptoRank 截至 7 月 31 日记录到 153 家不同的风险投资机构参与当月加密融资，为 2020 年 11 月以来最低的月度水平。这里统计的是至少参与一笔已披露加密融资、经过去重的机构数量，并不是市场只剩 153 家风投公司。

该数字在 2022 年月度峰值时达到 1177 家，随后减少约 87%。2026 年第二季度共有 651 家机构参与加密融资，较 2022 年第二季度的 2564 家减少约 75%。

CryptoRank 数据显示，2026 年 3 月该指标一度达到 395 家，随后在 5 月短暂回升至 314 家，6 月又降至 244 家。

加密行情持续走弱，曾火爆的加密财库股集体大跌，十余家企业匆忙转型 AI 自救，更名跨界却普遍股价腰斩。反观比特币矿企切入 AI 算力赛道收获资本青睐，两类转型冰火两重天。根源在于财库公司仅跟风蹭热点，缺失电力、土地等重资产壁垒，而矿企依托挖矿积累的能源基础设施，踩中 AI 算力核心稀缺资源。推荐文章：

《改名换赛道难救股价，加密财库公司为何纷纷转型失败？》

7 月 27 日，据彭博社报道，随着加密货币价格持续走低，此前备受追捧的加密财库股市场陷入低迷，至少十几家数字资产财库公司在近几个月内转向人工智能相关业务，但股价表现普遍不佳。相比之下，转型 AI 计算基础设施的比特币矿企则凭借已有的土地和能源资源优势获得投资者认可，两类转型路径呈现出显著分化。

彭博社追踪的美国和加拿大加密财库股年内跌幅中位数达 43%。比特币自去年 10 月峰值下跌 49%，年内跌幅 27%；以太坊年内跌幅 38%，较 2025 年 8 月历史高点下跌 62%。

2026 年 7 月 Coinbase 披露二季度财报，总营收 12.2 亿美元，录得 3.59 亿美元净亏损，盘后股价大跌。市场低迷拖累交易收入，但订阅服务收入占比近半，交易量市占率创新高。Base 二层、USDC 稳定币与预测市场多元业务高速增长，不过新业务增量仍难对冲周期下行压力，其多元化转型成效待持续验证。推荐文章：

《Q2 财报净亏 3.59 亿：Coinbase 大象转身能走多远？》

2026 年 7 月 30 日，Coinbase 正式发布第二季度财报。总收入 12.20 亿美元，环比下降 14%，同比下降 19%。交易收入 5.99 亿美元，订阅与服务收入 5.55 亿美元，净亏损 3.59 亿美元，现金及现金等价物 86 亿美元，其中支付稳定币 29.6 亿美元、货币市场基金及短期美债 30.9 亿美元、银行现金 24.7 亿美元。

COIN 现价 163.58 美元，盘后跌幅 5.12%。

Web3 空投长期受多钱包女巫攻击困扰，Base 于 7 月 28 日推出 Base Verify Onchain 链上验证工具，部署在 Sepolia 测试网。依托社交、Coinbase 账号核验生成专属身份哈希，实现一人一次申领，保护用户隐私不上传个人信息。该防重复领取基础设施落地，市场猜测或为 Base 未来代币空投铺路，但官方仅称其完善生态身份体系，代币发行仍处早期探索阶段。推荐文章：

《先验人，再发币？Base 空投提上日程？》

Base Verify Onchain 一经公布，很容易让人联想到 Base 代币和潜在空投。若未来需要面向真实用户分配链上奖励，它确实能够提供防止多钱包重复领取的技术工具。

与此同时，Base 已于 2025 年 9 月份在 BaseCamp 上确认开始研究发行网络代币的可能性。不过，官方当时明确表示，相关工作仍处于早期探索阶段，尚未公布发行时间、代币设计或治理安排。

目前来看，Base Verify Onchain 更像是 Base 补齐了一块身份验证与防重复领取的基础设施，而不是按下了空投倒计时。未来如果 Base 发行网络代币，并选择向用户分发，这套工具确实可以用于筛选合格参与者、限制同一身份重复领取。

GnosisDAO 发布 GIP-153 提案，直言 Gnosis Chain 独立 L1 路线已失败，计划转型以太坊 EEZ 框架下的 Rollup。项目主打独有同步可组合性，可单笔原子调用以太坊主网合约，解决 L2 生态碎片化。转型将解锁全部质押 GNO、改用中心化排序，叠加此前国库赎回提案，对代币与治理格局形成重大冲击。推荐文章：

《Gnosis Chain 主动承认 L1 失败，要变成以太坊的 ZK Rollup？》

7 月 27 日，GnosisDAO 治理提案 GIP-153 正式提出将 Gnosis Chain 从独立 Layer 1 转型为以太坊经济区（Ethereum Economic Zone，EEZ）Rollup。提案由 Gnosis 联合创始人 Friederike Ernst 与 Philippe Schommers、Ben Carvill 联合撰写，目前处于第一阶段，仅寻求方向性共识，不涉及资金申请。提案中罕见地直言，Gnosis Chain 作为独立 L1 的定位已经失败。

提案指出，Gnosis Chain 的核心价值主张是可信中立（credibly neutral），但这一定位与以太坊高度重叠，Gnosis 在规模和流动性上远不及以太坊，却要独立承担一整套安全基础设施的成本。

World 基金会完成 5250 万美元 WLD 代币机构配售，Pantera 等知名资本折价入场并锁定一年。当前 WLD 较历史高点暴跌 97%，市场借 Sam Altman 关联 OpenAI 炒作估值预期，但二者完全独立。项目坐拥近 3900 万用户与多方平台合作，同时深陷监管、内控调查风波，机构加仓能否带动 WLD 走出低谷尚存巨大不确定性。推荐文章：

《WLD 再获机构加仓，能否靠 OpenAI 的估值想象重回巅峰？》

World 近期在资本市场动作频繁。7 月 21 日，Grayscale 向美国证券交易委员会提交了 Worldcoin ETF 注册声明，该基金将持有 WLD 作为被动型投资工具，若获批准将在纳斯达克上市交易，纽约梅隆银行担任过户代理，BitGo Bank & Trust 担任托管机构。6 月 23 日，Robinhood 上线 WLD 代币。此外，WLD 财库公司 Eightco Holdings 已于 2025 年 9 月将其纳斯达克股票代码更改为「ORBS」，此前该公司宣布完成 2.5 亿美元私募融资用于启动 WLD 财库战略。

在技术进展方面，World ID 4.0 于 4 月 17 日正式引入费用系统，凭证发行方和协议层可向应用收取使用 Proof of Human 凭证的费用，同时保持终端用户完全免费。该机制旨在为 World 协议创造可持续收入，形成正向增长循环。

2026 年 7 月 26 日，去中心化存储项目 Storj 母公司 Storj Labs 提交美国第 11 章破产保护申请，距被 Inveniam 收购不足一年。公司称网络与代币照常运行，计划剥离 GPU 业务、推出行业首例代币换股权方案，但受破产清偿优先级限制，代币持有者权益存在极大不确定性，叠加赛道头部挤压，STORJ 代币应声大跌。推荐文章：

《Storj Labs 申请破产保护，代币持有者能换到公司股权吗？》

2024 年 7 月收购的 GPU 算力公司 Valdi 是最可能被剥离的资产。Valdi 为 Storj 带来了全球超过 16000 块 GPU 的算力网络，原本是 Storj 向 AI 计算方向扩张的核心布局。但从破产重组的角度看，这笔收购本身可能就是加重负债的来源之一。剥离 Valdi 意味着 Storj 将回到纯存储赛道，放弃此前的全栈分布式云平台定位。