一、热点要闻

美联储动态

9 月加息概率回落至 58.4%，市场关注后续数据

CME“美联储观察”显示，到 9 月维持利率不变概率升至 41.6%，累计加息 25 个基点概率降至 58.4%；到 10 月累计加息 25 个基点概率 53.9%，加息 50 个基点概率 15.5%。

市场仍在消化此前沃什对 2% 通胀目标的重申以及政策路径的不确定性。

近期油价大幅回落有助于缓解通胀担忧，但就业数据仍是关键定价锚点。

市场影响：加息预期边际降温与油价下行形成共振，短期对风险资产构成支撑，但非农等数据落地前波动仍将持续。

国际大宗商品

贝森特称霍尔木兹海峡协议即将达成，油价延续大幅下跌

美国财政部长贝森特表示，有关霍尔木兹海峡的协议可能在 4 日或 5 日达成；国务卿鲁比奥称谈判已取得进展，但尚未最终敲定。

据知情人士，伊朗已软化立场，放弃全面控制双向航运的要求，转而提出负责驶入船舶管理并保留对驶离船舶的监督权；同时考虑允许欧洲参与排雷。

布伦特原油跌回 80 美元下方，市场消化海峡有望重开的预期。

市场影响：地缘缓和预期持续压低原油风险溢价，油价连续大幅回落，显著缓解短期通胀压力。协议实际落地与通航恢复情况仍是核心变量。

宏观经济政策

白宫推进 AI 框架，开源模型被排除；琼斯法案豁免或延长

白宫 AI 自愿安全测试框架将“受覆盖前沿模型”定义为具备最先进能力且涉及国家安全风险的闭源模型，开源模型被排除；框架细节不计划公开发布。

白宫预计延长《琼斯法案》豁免期，以缓解汽油价格压力，当前豁免将于 8 月 16 日到期。

Anthropic 再签百亿美元级算力采购协议。

市场影响：AI 监管框架推进降低长期不确定性，但开源排除与细节不公开引发关注；琼斯法案豁免延长有助于稳定能源供应预期。

二、市场复盘

大宗商品 & 外汇表现（实时更新）

现货黄金：约 4,081 美元 / 盎司，+0.1%%

现货白银：约 60.0 美元 / 盎司，+0.23%

WTI 原油：约 75.39 美元 / 桶，-0.51%

布伦特原油：约 76.53 美元 / 桶，-0.36%

美元指数 (DXY)：约 99.85，小幅波动

驱动因素分析： 贝森特“协议即将达成”表态进一步压低原油风险溢价，WTI 与布伦特连续大幅下跌，显著缓解通胀担忧。黄金与白银在油价下行与风险偏好回升背景下表现分化，白银弹性更强。资产联动逻辑清晰：地缘缓和→油价下行→通胀预期降温→美联储加息押注边际回落→风险资产受益。短期商品波动仍高度依赖海峡协议实际落地与通航恢复进度。

加密货币表现

BTC：约 63,9850 美元，+0.91%

ETH：约 1,863 美元，+0.65%

加密货币总市值：约 2.28 万亿美元

市场爆仓情况：24h 总爆 2.04 亿美元，空单爆仓 1.37 亿美元

Bitget BTC/USDT 清算地图：当前价格约 63,985 美元，上方 64,500–65,500 美元聚集大量空单清算，若突破该区域，可能进一步触发逼空行情。下方 62,000–63,500 美元仍有较大多单清算压力，短线价格处于多空清算密集区，波动风险较高。

现货 ETF 净流入 / 流出：BTC 现货 ETF 昨日净流入 1.7 亿美元，今日动态净流入 0.4 亿美元。

驱动因素分析： 地缘缓和与美股科技反弹提振风险偏好，加密市场整体企稳。BTC 表现相对稳健，ETH 弹性有限。杠杆清算规模下降，多空力量趋于平衡。ETF 资金流仍是制约上行的关键因素。宏观层面油价回落与加息预期降温提供支撑，短期或维持震荡格局，关注海峡协议落地对情绪的传导。

美股指数表现

道指：收盘 54,085.88 点（+1.71%），再创历史新高

标普 500：收盘 7,736.52 点（+1.79%），创历史新高

纳指：收盘 26,584.99 点（+2.59%），科技与半导体强势带动

科技巨头动态

NVDA：211.94 美元（+2.56%）

AAPL：309.38 美元（+1.96%）

MSFT：492.81 美元（+1.06%）

GOOGL：377.65 美元（+1.11%）

AMZN：277.42 美元（-2.32%）

META：587.94 美元（-0.39%）

TSLA：327.35 美元（+1.64%）

表现总结与驱动分析： 周二美股三大指数齐涨，道指与标普双双创历史新高。半导体与存储板块强势，费城半导体指数涨超 6%。Palantir 业绩大超预期飙涨近 30% 成为焦点，英特尔、AMD 等芯片股跟涨。亚马逊小幅回调，Meta 接近持平。整体由地缘缓和 +AI 软件业绩兑现驱动，硬件与软件分化有所缓和，市场风险偏好明显回升。

板块异动观察

半导体 / 存储

代表个股：英特尔（+11%）、AMD（+7%）、美光（+8%）、闪迪（+11%）

驱动因素：AI 需求预期修复与地缘缓和提振情绪，存储周期乐观情绪回升。

光通信

代表个股：应用光电（+19%）、Coherent（+12%）、Lumentum（+9%）

驱动因素：AI 数据中心光模块需求持续获资金认可。

AI 应用软件

代表个股：Palantir（+29%）、Datadog/Shopify（+5%）

驱动因素：Palantir 业绩与指引双超预期，强化软件变现叙事。

三、美股个股深度解读

1. Palantir (PLTR) - 业绩大超预期，股价飙涨近 30%

事件概述：Palantir 二季度营收达到 19.4 亿美元（市场预期 18.1 亿美元），调整后 EPS 为 0.41 美元（预期 0.35 美元），双双大幅超预期。其中美国商业收入同比暴增 149% 至 7.64 亿美元，美国政府收入也增长 90%。公司随即大幅上调全年营收指引至 81.5–81.6 亿美元（此前约 76.5 亿美元），调整后运营利润指引同步上修至 48.9–49 亿美元。股价在盘后及次日交易中累计飙涨近 30%，成为当日市场最强个股之一。

市场解读：业绩与指引的双重超预期，显著强化了“AI 软件变现”叙事。市场此前对硬件链条资本开支回报周期存在疑虑，而 Palantir 用实际落地的商业订单与高利润率证明了软件端的快速兑现能力。资金更愿意为已验证、可规模化的 AI 应用收入支付溢价，而非单纯依赖硬件出货预期。这也解释了为何其股价弹性远超同期半导体标的。

投资启示：AI 软件落地路径正获得更高权重，但当前估值已处高位。后续需重点跟踪大额订单转化速度、美国商业业务增速能否持续，以及利润率扩张是否具有可持续性。

2. 英特尔 (INTC) - 大涨近 11%，半导体情绪修复

事件概述：英特尔股价周二大涨近 11%，成为半导体板块领涨股之一，同期费城半导体指数（SOX）涨超 6%。英特尔此前在 AI 转型与代工业务进展上长期落后于竞争对手，此次反弹幅度显著高于英伟达、AMD 等龙头。

市场解读：地缘缓和预期与 AI 需求情绪修复共同推动芯片板块资金回流。作为前期超跌的“落后标的”，英特尔具备更高的弹性。市场开始重新评估其在先进制程追赶、代工客户拓展以及政府补贴落地方面的进展，短期交易属性明显增强。

投资启示：半导体周期与下游 AI 资本开支节奏仍是核心定价因素。英特尔的反弹更多反映情绪修复与资金轮动，后续需观察实际客户导入进度与代工业务盈利改善是否能支撑更高估值。

3. 亚马逊 (AMZN) - 小幅回调，市值仍处高位

事件概述：亚马逊股价周二下跌约 2.3%，结束此前连续上涨行情。此前公司市值已首次突破 3 万亿美元，并完成对 OpenAI 的 500 亿美元全额投资。

市场解读：在整体科技与半导体板块强势反弹的背景下，亚马逊出现相对落后，更多体现为前期大涨后的技术性获利回吐，而非基本面恶化。市场对其云业务（AWS）增速与资本开支匹配度的关注仍在，但 OpenAI 股权绑定与 AI 基础设施卡位逻辑并未改变。资金短期更倾向于追逐弹性更高的软件与硬件标的。

投资启示：云业务增速能否持续消化更高水平的资本开支，仍是决定中期估值空间的关键。市值突破后，消化节奏与后续指引将更为重要。

4. 英伟达 (NVDA) - 涨超 2.5%，跟随半导体反弹

事件概述：英伟达股价上涨约 2.56%，跟随费城半导体指数走强，但涨幅明显弱于英特尔、AMD 等弹性标的。市值继续维持在 5 万亿美元上方。

市场解读：作为 AI 算力核心供应商，英伟达对下游大客户资本开支指引与地缘情绪高度敏感。本次反弹更多是板块整体情绪修复的结果，而非独立催化。与云软件公司“已兑现收入”相比，市场对硬件链条的回报周期仍保持审视，导致其弹性相对克制。

投资启示：长期 AI 算力需求逻辑未改，但短期波动仍取决于大客户支出节奏与竞争格局演变。需警惕情绪修复后的获利回吐压力。

5. 卡特彼勒 (CAT) - 业绩超预期，工业股走强

事件概述：卡特彼勒发布强劲二季度业绩，营收与利润均超预期，股价显著上涨并带动工业板块走强。公司受益于基建、能源与矿业设备需求的韧性。

市场解读：在 AI 主题主导市场的背景下，卡特彼勒用实体经济与资本开支需求的实际数据提供了“非 AI”的增长验证。油价大幅回落有助于降低终端客户成本，进一步支撑设备需求预期。工业股与 AI 软件形成互补，显示市场风险偏好正在从单一主题向更均衡的方向扩散。

投资启示：工业与基建需求的韧性值得持续关注。油价回落下的成本改善与订单能见度，将决定其后续表现是否具有持续性。

四、市场&项目动态

1、据 CoinDesk 报道，加密投行 Areta 亚太区负责人 Joseph Goh 指出，三星有望成为主要的稳定币分销商，因为"分发渠道才是真正的稀缺资源"，三星拥有大量分销渠道将使其占据优势地位。Goh 进一步表示，钱包公告锁定了分销渠道，SDS 和 Dunamu 将提供底层基础设施，三星的目标是同时布局美元和韩元稳定币。此前，三星宣布将在 Samsung Wallet 中为超 8 亿部 Galaxy 智能手机添加原生稳定币功能，包括法币挂钩的储蓄和支付账户。

2、SpaceX CEO 马斯克在公司首次财报电话会上表示，未来 SpaceX 的 AI 服务将“独家”基于英伟达系统运行。马斯克称，公司认为英伟达 Vera Rubin 架构是“最佳 AI 计算架构”。马斯克透露，SpaceX 预计今年年底计算能力将超过 2 吉瓦（GW），明年底前将接近 10 吉瓦。同时，公司计划在地面和太空端部署英伟达 Vera Rubin NVL72 机架级系统，并将其用于“Starmind”卫星项目，预计明年开始发射相关卫星。

3、三星电子在美国加州圣克拉拉举行的未来存储与内存大会（FMS）上推出其 V10 Bonding V-NAND，即 BV-NAND 原型产品。该芯片拥有超过 400 层结构，并采用全新的晶圆键合架构，以提高存储密度并增强性能。

4、Cloudflare 正推出可编程钱包，允许 AI 代理使用稳定币支付 API、数据和在线内容。用户现可申领 Cloudflare Wallet 唯一标识，充值和授权支付功能将于后续上线。钱包分为账户钱包（个人和组织存入资金并控制支出）和虚拟钱包（通过 API 密钥让代理代付）。

5、SpaceX 公布上市后首份季报，第二季度营收 78 亿美元，超出华尔街预期的 69 亿美元，净亏损收窄至 5.41 亿美元，调整后 EBITDA 达 35 亿美元，同比增长近两倍。据 SEC 文件披露，SpaceX 持有 18,712 枚比特币，受二季度比特币价格下跌 33% 影响，持仓价值从 2025 年底的 16.4 亿美元降至 11 亿美元，账面浮亏约 5.4 亿美元。公司本季度资本支出达 184 亿美元，主要用于 AI 基础设施投入。财报发布次日（8 月 6 日），约 9.12 亿股员工及早期投资者持股将解禁，股价面临潜在卖压。盘后交易中 SPCX 下跌 6% 至 118 美元，当日常规交易收盘上涨近 10%。

6、据 Glassnode 披露数据显示，比特币近期持续在 6 万至 6.7 万美元区间震荡，其中约有超过 3% 的 BTC 供应量、约 51.5 万枚 BTC 的最后成交价格集中在 6.3 万美元附近；另有约 2% 的供应量、约 36.2 万枚 BTC 集中于 6.1 万美元区域。Glassnode 称，目前仅有 7.8 万至 8.2 万美元区间的供应集中度高于 6.3 万美元区域，该区域对应比特币 5 月阶段性高点附近。

此外，比特币当前价格几乎与其 200 周移动平均线重合，该指标目前约为 6.3657 万美元，而 BTC 价格约为 6.3822 万美元，显示该区域存在较强的历史积累。从 30 日累计趋势评分来看，各类投资者目前均处于增持状态，其中散户买入力度最强；同时，持有超过 1000 枚 BTC 的巨鲸地址也表现出较明显的积累行为。

五、今日市场日历

数据发布时刻表

盘后 美国 闪迪、西部数据、Circle 等财报 ⭐⭐⭐⭐

本周 美国 非农就业等数据 ⭐⭐⭐⭐⭐

重要事件预告

8 月 5 日（周三）

美国公布 7 月 ADP 就业报告、ISM 非制造业 PMI；

★★★★礼来、诺和诺德盘前发布财报，揭示减肥药市场最新格局；

★★★★闪迪、西部数据盘后发布财报，关注企业级 SSD、HBM 与数据中心存储需求；

★★★Circle、迪士尼（盘前）、AppLovin、Figma、IonQ（盘后）发布财报。

8 月 6 日（周四）

美国公布当周初请失业金人数、Challenger 裁员数据；

★★★★★SpaceX 约 91.15 亿股大规模解禁，潜在市值近千亿美元，创美股单次解禁纪录，考验流动性；

联邦储备官员穆萨莱姆、巴尔金发表讲话；

★★★AAOI、MP（盘后）发布财报。

8 月 7 日（周五）

★★★★★美国公布 7 月非农就业数据（预期增加 9 万，前值 5.7 万）、失业率（预期 4.3%，前值 4.2%），高于 10 万或提振劳动力市场信心并推升 9 月加息押注；

美国公布纽约联储 1 年通胀预期等数据；

★★★OKLO、VST（盘前）发布财报。

机构观点：

分析师普遍认为，贝森特“霍尔木兹协议即将达成”表态持续压低原油风险溢价，缓解通胀担忧，为风险资产提供支撑。道指与标普创历史新高，反映地缘缓和与业绩兑现的共振。Palantir 业绩大超预期强化 AI 软件变现叙事，半导体与存储情绪修复。加密市场跟随企稳，但 ETF 资金流仍偏弱。整体共识是地缘缓和与 AI 业绩兑现成为当前主线，需密切跟踪海峡协议落地与后续非农数据。

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