21Shares 研究员：2026 年代币发行需提高初始流通比例、强化价值捕获机制并实现透明化

Foresight News 消息，21Shares 研究员 Darius Moukhtarzade 在 EthCC[9] 大会表示，代币发行失败已达到创纪录水平，其核心症结在于 2024 至 2025 年间盛行的「低流通量、高完全稀释估值」模式。Darius 提出了一个旨在实现可持续代币经济的实践框架：一是提高初始流通比例；二是确立产品市场契合度；三是强化价值捕获机制；四是透明化与长期对齐。

Darius 指出，2026 年的代币成功将不再取决于短期的爆发性上涨，而在于能否在机构资金注入和监管趋严的背景下，构建出具备防御性的链上经济体。