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观点
Robinhood 总能在Robinhood Chain 热度稍降的时间节点添一把火，看来又要搞事情了。
@RobinhoodCrypto 几个小时前发布帖文：Stock Tokens 要出新东西了。
所以，Robinhood 接下来要做什么？
目前已知条件：
1/ 当前Robinhood 股票代币化的大致结构是：
- 由泽西岛实体RHJ 发行，以ERC-20 的形式存在于Robinhood Chain 上；
- Stock Tokens 代表的是美股/ ETF 的价格敞口（没有股东权利，目前也不能1:1 直接兑换成真股票）；
- 可在链上自托管、可作为defi 资产。
就目前来看它不是传统意义上的股票所有权，而是股价的追踪凭证。
2/ 9月17日，SEC 批准了一项有期限的创新豁免，给美国本土股票代币化开了一道口子。
@vladtenev 马上跟进：Tokenization 即将登陆美国。
Robinhood 发这条吊胃口的帖文选的时间节点很微妙。一边是Stock Tokens 权利的待补齐；一边是美国监管窗口的打开。
你品，你细品。
很奇怪的一个现象：
近半年来股票代币化的市值持续新高翻了几番，股权永续合约的交易量也翻了7倍。
但基于这个市场做delta-neutral 中性策略的crypto 项目却极少见：无论是买低估的股票token + 做空永续合约的中性策略，还是股权锁仓 + 做空Equity Perps 对冲策略。
这么大块蛋糕为什么没人抢？到底是什么地方出现了问题？
单轮融 $35M, 1年内2轮累计融 $50M, 这对crypto 相关的项目而言非常罕见了。
@sapiom 虽不能算是crypto native 的项目，但它却又跟crypto 存在千丝万缕的关系，尤其是细分赛道x402。
Sapiom 的核心定位非常清晰：要做AI Agents 的执行网关 - 全栈生产管理和流程落地平台。讲人话就是：让AI Agents 从演示走向生产，而且可控、可省钱、可管理。
与crypto 的关联也比较密切：
1/ 深度集成Coinbase 的x402，支持Agent 调用服务的自动即时结算；
2/ 产品定位天然契合crypto 社区热门的Agentic Payments/ M2M Economy 叙事；
3/ 一众强加密相关的VC 投了：Coinbase Ventures 2轮都投了， @dragonfly_xyz 领投了最新一轮。Dragonfly 的合伙人 @hosseeb 甚至是Sapiom 的董事会成员；
TLDR: 又一个天王级。
HL 的优先费应该是最被低估的 $HYPE 赋能来源，也是近期崛起最迅速的赋能来源。
功能上线仅3个月时间，优先费的总收入占比稳步上升，目前占HL 协议总收入的比重达到7.3%。
值得关注的是， @HyperliquidX 近期更新了官方文档，将优先费的机制从只限“吃单者”拓展到“做市商”，做市商也能竞价（变相燃烧HYPE）“maker 队列优先权”。
可以预见的是，针对做市商的ALO priority 主网上线后，优先费占比将迅速突破2位数。
关于 @RobinhoodApp Chain，聊点大家可能不喜欢听的：
1/ 团队可自行升级合约，2/3 多签同意即可执行，3个多签都在Robinhood 团队手里；
讲人话：团队作恶空间被无限放大，理论上冻结、转移链上资产都可实现；
2/ 官方运行的排序器是特权机构，能审查交易，用户无法绕过它直接提交给以太坊L1；
讲人话：团队主观上可以故意忽略或无限期拖延特定交易，资金相当于锁在L2，用户没有任何其他方案撤出；
3/ 欺诈证明形同虚设，挑战者需要被列入白名单，只有团队的2个EOA 账户有资格挑战；
讲人话：要高度信任官方挑战者的角色，如果这个特权角色下线，作恶方又向L1 发送错误的状态根，L2 资金被盗风险极大。
总结：三无产品
注：不是我故意fud，我只是 @l2beat 的搬运工。
E 卫兵集结，Vitalik @VitalikButerin 一篇长文重回X 加密战壕继续founder mode。
首次提出了以太坊Lean 升级，Lean Ethereum 被Vitalik 称为是继PoW 和The Merge 后，以太坊的第三次重大迭代，战略地位重要性不言而喻。
Lean 升级的目标是彻底重构共识层、数据层和执行层，让共识层极度轻量化的同时大幅提高验证者的隐私保护，让以太坊主网更高效、安全、去中心化且抗量子。（这个概念并非空中楼阁，Vitalik 给出了具体的技术实现路径）
目前以太坊共识层需要为验证者存储大量的数据状态，状态会随着验证者数量的增长而膨胀，影响可扩展性的提升。
Lean 升级的核心是把共识层大部分状态管理和计算责任转移给验证者自己，由他们自己用zk 证明（STARK）来证明“我是合格的验证者、余额正确、参与了共识、没有违规”。链上不再实时追踪所有细节，只验证验证者提交的证明是否有效。
第二大核心创新点在于，强化验证者隐私属性。基于零知识证明让链上无法关联“谁存了钱，谁在质押，谁提了款”；此外质押者通过每天换公钥的方式进一步匿名化，不再有长期固定的验证者索引。
说白了，Lean 升级就是一种探索突破区块链不可能三角的可行路径，即在不牺牲（甚至提高）去中心化属性的前提下，尽可能提高可扩展性。
有一说一，熊市能赚钱的协议才是真神。
近一个月高净收入的几个头部协议，剔除Tether/ Circle/ Grayscale 3个非纯链上协议：
排名第一的Hyperliquid 近一个月净赚6179万美元；
排名第十一的Aave 近一个月净赚626万美元；
问题来了，夹在这俩货之间的，有哪个上榜的协议是让你最意想不到的？ https://t.co/3kl3qvN0Ow
这应该是斯塔克 @Starknet 被黑得最惨的一次。
Chainspect 统计了高性能公链历史上表现最好的100个区块内的最大平均TPS：
Somnia 是每秒13.4万笔交易；
Starknet 是每秒400笔交易。
截止目前，Starknet 流通市值尚有2亿美元，Somnia 的流通市值仅剩2800万美元了。 https://t.co/53uGdC1VNq
