主持人： 小巴

嘉宾：  Nathan

【话题 1】小巴：什么是算法稳定币Ceres协议？

Nathan：

首先，我解释一下什么是算法稳定币

若干年以前，一系列论文标志着先行者开始思考算法稳定币并有了初步的方案和设想。如：

1. 2014 年，由费迪南多·阿梅特拉诺（Ferdinando Ametrano）编写的《Hayek Money：加密货币价格稳定解决方案》

2. 2014年，由罗伯特·萨姆斯（Robert Sams）编写的《关于加密货币稳定性的注意事项：铸币税股份》

依据这些论文中提出的设想，我们可以得出如下定义：

算法稳定币是一种无需由中心化的机构或组织提供担保，基于特定算法和规则，确定性地调整供应量，最终使其价格稳定锚定在某个挂钩价格的加密货币。

相对如今的主权信用货币---法币（如美元、欧元），算法稳定币是一种令人振奋的颠覆性创新。

那么，什么是Ceres协议呢？

Ceres协议是具备优越稳定性，扩张性和资金效率的算法稳定币协议。愿景是打造基于算法的央行，成为加密货币世界的基础设施。Ceres协议基于由智能合约控制的算法，发行价格挂钩于1美元的稳定币ASC, 并且以高效的资金利用效率，持续扩张ASC的规模。此外，Ceres协议将引入各种原生加密货币资产和流动性成为ASC稳定币的价值存储，创造多元化价值支撑的完全去中心化的稳定币，同时为整个去中心化金融锁定更多的价值和流动性。

【话题 2】小巴：Ceres协议的愿景是什么？

Nathan：

Ceres协议主要有3个方面的愿景：

（1）维持 ASC 的价格稳定 ，快速高效持续扩大 ASC 使用规模

毫无疑问，算法稳定币首先必须是能够实现价格的稳定，才能被称为稳定币。但是，仅仅有稳定也是不够的。作为稳定币，必须具备比较大的规模。因此，算法稳定币需要具备良好的扩张性。并且，是低成本的扩张，高效率的扩张，能够高效持续地扩大ASC的规模。所以，在维持ASC的价格稳定的基础上，高效扩大ASC的规模，是Ceres协议的主要愿景之一。

 

（2）将 ASC 打造成由多元化的加密资产支持被广泛接受和使用的稳定币

这里有两个概念，多元化的加密资产是指Ceres协议的稳定币ASC将以各种原生的加密资产作为抵押物和价值支持，这里的加密资产可以是BTC，ETH这样的加密货币，也可以是其他加密货币项目的Token，甚至可以是流动性凭证的LP Token或者NFT资产。只要是有价值的加密资产，都可以成为稳定币ASC背后的价值支撑。也因此，ASC将成为由多元化的原生加密资产作为背书的去中心化算法稳定币。

同时，Ceres协议将努力扩大ASC的应用场景，使之成为被加密货币世界广泛接受和使用的稳定币。一言以蔽之，ASC将是一种纯粹的为加密货币世界而生的稳定币，它的价值来源于加密资产，并在加密货币世界进行流动。

（3）推动Ceres协议成为加密行业的稳定币基础设施

这里的稳定币基础设施具体是指，Ceres协议除了发行稳定币ASC，还将为加密货币世界开放接口提供服务，为加密资产提供铸造稳定币。比如说，未来某个加密货币项目，可以调用Ceres协议的接口，将自己项目的Token或资产铸造成稳定币，满足项目自身对于稳定币的需求，同时也锁定了更多流动性。通过这种方式，Ceres协议既为加密货币世界创造了更多价值，也成为行业的基础设施。

【话题 3】小巴：能否介绍下Ceres协议的团队？

Nathan：

Ceres团队主要由一群加密货币信仰者和算稳的爱好者构成。来自不同的地区，具有不同的背景，诸如：加密经济学家，算稳资深玩家，智能合约开发者。大家基于Ceres的愿景聚集在一起，利用自身的专业能力一同打造Ceres协议，并以DAO的理念进行治理。我是Nathan，在这个团队中的角色是亚洲社区的核心贡献者，负责亚洲社区的建设。同时在现阶段输出一些中文的内容，让大家更好地了解Ceres协议，并参与到协议的建设中来。

【话题 4】小巴：为什么要打造Ceres协议？

Nathan：

如果说法币最广泛的用于现实世界的经济活动，那么算法稳定币则更适合成为加密货币世界的经济媒介。理由如下：

（1）算法稳定币无需中心化机构或组织担保，符合加密货币的去中心化精神。

算法稳定币是去中心化的，它并不依赖于任何一个中心化的系统进行流转，交易，发行和赎回。这符合加密货币的去中心化理念。如比特币，以太坊一样，算法稳定币基于代码即法律的原则（“Code Is Law” Principle)，由去中心化的参与者或组织在规则下进行协作（如比特币或者以太坊的矿机，即是一种去中心化的协作），以实现算法稳定币的发行、流转和交易，并在开放共生的原则下，搭建起庞大的生态系统。

 

（2）作为稳定币的演变形态，算法稳定币代表了稳定币的发展趋势。

目前大家普遍使用的是以USDT，USDC为代表的中心化稳定币，它们是以美元作为信用背书的，实际上是美元的延伸。而考虑到去中心化的大趋势，算法稳定币作为一种稳定币的创新和进化，其代表的稳定币的发展趋势。即中心化的，以法币为背书的稳定币，向去中心化的以算法和加密资产作为背书的算法稳定币的逐步演进。

 

（3）加密货币世界的发展带来了需求的快速增长，这对算法稳定币来说意味着存在巨大的市场机会。

伴随加密货币市场体量的快速扩大，需要去中心化的算法稳定币作为其中的经济媒介，正如现代的经济活动都离不开法币那样。目前这一需求的承载者主要是中心化的稳定币，如USDT，USDC和BUSD，或是超额抵押的稳定币 ，如DAI，LUSD。但这是远远不够的，面对即将到来的数万亿美元规模的加密货币市场体量，需要一个完全去中心化，且资金利用率更高的新型算法稳定币，作为基础设施以承载庞大且发展迅速的加密货币市场。

【话题 5】小巴：算法稳定币的市场机会如何？

Nathan：

我们用数字说话，看看算法稳定币的市场机会有多大。

以最新的中心化稳定币的数据为例，USDT的市值是820亿美元, USDC的市值是500亿美元，外加BUSD等各类机构发行的稳定币，以美元为背书的中心化稳定币市值接近1800亿美元，并且依然在增长。而去中心化的算法稳定币市值不到180亿美元，相当于只有中心化稳定币的10%。上面我们也说过，我们相信算法稳定币代表了稳定币的未来，因此，算法稳定币会有更快的增长速度，占据越来越大的市场份额，事实上这也正在发生，大家可以看看当前比较成功的算法稳定币UST和FRAX的增长曲线。所以说，算法稳定币具有巨大的市场机会和增长空间，也就意味着，这是一个天花板很高且发展迅速的赛道。

【话题 6】小巴：Ceres协议的算法是如何设计的？

Nathan：

加密货币的市场对于拥有平衡的稳定性，扩张性，资金效率的去中心化算法稳定币的需求，正是创造Ceres协议的意义。Ceres协议算法的具体设计，由4个基本机制组成。

（1）部分且多元的抵押物

我们认为，任何算法稳定币，在最开始的时候，如果完全没有实际抵押物作为价值支撑，试图单纯依靠算法带来数量的增减和价格波动，以实现稳定币价格稳定的想法是值得怀疑的。如主权信用货币，如果其背后没有国家所拥有的有形或无形资产作为其价值支撑，是无法实现稳定的。此外，观察类似AmpleForth，BasisCash这些无抵押算法稳定币的具体实践，也可以充分了解无抵押的弊端。在Ceres协议启动的时候，为尽可能的保障稳定性和参与者的便利性，USDC被用作Ceres协议的主要抵押物。也就是说，Ceres协议的稳定币将由一定比例的USDC作为价值支撑，这一比例被称为“抵押率”。此外，Ceres协议通过一系列机制，不断降低抵押率（直至为0），提升资金效率至最大。并在后续加入更多的原生加密资产作为抵押物，从而实现抵押物的多元化与完全去中心化。

（2）协议控制价值 (PCV)

协议中锁定的价值置于智能合约的控制之下，由外部预言机传入的信息判断市场需求，调节稳定币的发行。当市场需求增加的时候，协议将其控制的价值用于增加稳定币的发行，而当市场需求减少的时候，停止或缩减稳定币的发行。PCV被期待最合理的利用协议中锁定的价值，对环境变化做出及时的反应，调节稳定币的发行。同时，PCV也可以缓解人类情绪带来的一些非理性波动，如许多算法稳定币所遭遇到的，典型的由恐惧情绪所支配的死亡螺旋。PCV对于提升稳定性和扩张性是极其有帮助的。

（3）央行

Ceres协议的央行是一系列基于合约的资产池。它与现实世界中主权国家的央行功能类似，负责储存资产，调节货币发行。Ceres的央行容纳用于发行ASC稳定币的抵押物和其他介质，并且由协议控制这些抵押物和介质来调节稳定币的发行。央行与PCV互相协作，为协议带来稳定性。与此同时央行也是一个非常易于资金进入协议的门户，更多资金的参与必然导致规模的扩张，提升协议的扩张性。

（4）价值捕获

任何加密货币项目能否成功，不仅在于项目本身的创新意义，还在于能否让参与其中的用户和资金获得收益，本质上来自于对于项目发展红利的价值捕获。Ceres协议设计了全方位的，合理的价值捕获机制，在项目发展过程中获取其中的收益，并将这些收益分享给用户和资金。促使Ceres协议的生态建设得更快，形成项目发展和收益的良性互动和正向循环。

【话题 7】小巴：Ceres协议的代币经济学是怎样的？

Nathan：

Ceres协议创造了两个代币构建自己的经济系统，分别命名为ASC和CRS。

ASC（AS Coin得名于古罗马铜币AS---人类历史上早期的信用货币）是挂钩1美元的稳定币。ASC的目标是成为具备价值存储和交易功能的加密货币，最终拥有巨大的流通市值和广泛应用场景。

CRS是Ceres协议的经济通证，被赋予了三个方面的主要功能：

（1）ASC发行的介质

ASC的发行除了需要抵押物，还需要一定比例的CRS作为介质被协议燃烧掉。这意味着，CRS是通缩的，ASC的发行量越大，需要燃烧的CRS越多。

（2）价值捕获的载体

CRS被赋能协议的价值捕获。伴随Ceres协议的发展，所产生的收益将被赋予CRS，作为CRS持有者的回报。我们相信价值捕获将得以实现持续价值增长的正向循环。

（3）DAO治理

Ceres协议以DAO的形式存在和发展，CRS的持有者拥有DAO的治理权。        

【话题 8】小巴：Ceres协议具备怎样的优势？

Nathan：

Ceres协议在多个维度上具备自己的优势，这也是做好一款算法稳定币的基石。

（1）稳定性

多元化的抵押品、PCV和央行显着提升了Ceres的稳定性

（2）扩张性

央行让用户和资金能够低门槛参与其中，通过综合价值捕获获得更丰厚的回报，这将有助于ASC的规模迅速扩大

（3）资本效率

通过不断提高央行资金使用效率，以更低的成本获得卓越的稳定性和扩张性

（4）去中心化

以多元化的原生加密资产为抵押，实现完全去中心化，摆脱中心化金融的影响

（5）持续稳定的正向增长

兼具了稳定性，扩张性，资金效率的算法，将带来协议所控制的价值持续增长的正螺旋，而正螺旋对算法稳定币是十分重要的。

（6）杜绝死亡螺旋

Ceres创新的基于央行的赎回机制，能够在市场遭遇下跌或者极端情况时，巧妙引导流动性，排除了投机者和恐慌者对经济系统带来的负面影响。并且，由于PCV机制，Ceres更好地掌控了流动性，稳定了整个经济体系，从而彻底杜绝了死亡螺旋。

（7）为流动性资产创造价值

Ceres通过 独创的Reserve Asset Adapt（RRA）引入加密货币资产和流动性成为经济系统的价值支撑，具备双重的积极意义。对于Ceres，更多元的价值支撑带来的更好的稳定性和去中心化，从而逐步达成算法稳定币的终极形态， Ceres 央行为加密货币流动性和资产创造了价值，提供了基于流动性的服务，促使 Ceres 成为行业在稳定币方面的基础设施。

【话题 9】小巴：Ceres的储备资产接口（RAA）是什么？

Nathan：

作为立足于加密货币世界的算法稳定币，优越的稳定性，扩张性，资金效率是Ceres协议追寻的目标。在这些优势的基础上，Ceres协议将逐步进行抵押物的多元化和去中心化，使ASC完全脱离中心化金融体系的影响，成为真正去中心化的稳定币。我们把这一过程分为两个阶段。

第一阶段，即Ceres协议V1.0，使用基于稳定性较高的加密资产，如USDC作为抵押物，提供价值支撑。这有助于在早期启动Ceres协议，并获得较好的稳定性和认可度。

第二阶段，引入多元化的原生加密货币资产以及各种DeFi衍生品组合，或者是NFT资产作为抵押品。成为100%挂钩加密货币世界的资产，服务于加密货币世界的完全去中心化算法稳定币。这一阶段将通过Ceres的“储备资产适配器”得以实现。

Reserved Assets Adapter, 缩写RAA是一个智能合约，它可以灵活的引入任意加密货币资产，使之成为Ceres协议抵押物的组成部分。这些加密货币资产可以是BTC，ETH等基础性加密货币，也可以是一些项目的收益代币或治理代币，甚至是作为流动性凭证的LP Token。通过Ceres的社区治理，将决定是否引入某一加密货币资产，及其在抵押物中的占比。

RAA是一种双赢的选择。对于被引入的加密货币资产来说，成为Ceres的抵押物，意味着这一资产的持有者将可以分享Ceres的价值捕获，并为这一资产锁定更多的流动性。

对于Ceres协议来说，RAA除了推动抵押物的去中心化和多元化，也将带来协议锁定价值的极大提升。

【话题 10】小巴：Ceres协议如何与元宇宙结合？

Nathan：

Ceres协议不仅仅是一个DeFi项目，我们的愿景是让稳定币ASC被整个加密货币世界所广泛接受，并且将Ceres协议打造成为这个世界的基础设置。而元宇宙的整个生态，与加密货币世界是大部分重合的。加密货币的区块链技术，NFT技术，本身也是元宇宙的基础技术。所以，Ceres协议同样需要与元宇宙相结合，成为其基础设施，并且其中蕴含着巨大的需求和机会。

首先，元宇宙生态本身对稳定币具有巨大的需求，这一点我相信是毋庸置疑的。元宇宙是一个快速发展的领域，并且其价值交换是运作在加密货币技术之上的，需要大量的稳定币满足这一领域对于价值交换和流通的需求。

此外，元宇宙中运行的资产本身也可以做为稳定币价值的来源。众所周知，当下的稳定币的价值来源要么是美元，要么是各种原生加密货币，比如BTC，ETH。而作为去中心化的稳定币，其价值来源是存在巨大的扩展机会的。主要就在于元宇宙的相关资产，比如以NFT形式存在的元宇宙资产，其本身和原生加密货币一样是有价值和流动性的，完全可以成为稳定币的价值来源。目前，还没有稳定币成功地将这些资产引入其体系成为价值来源。而Ceres协议希望在这一点上成为先行者，这也是Ceres协议储备资产接口RAA的价值所在，通过这一接口，我们引入各种NFT资产，与其他加密货币资产一起铸造以此为价值来源的稳定币，扩大的整个稳定币的价值和规模，也为元宇宙生态提供一种真正以其中的资产作为价值支撑的稳定币。

同时，Ceres协议也将利用NFT技术发行Ceres Tiger这款独特的NFT。Ceres Tiger是邀请加密艺术家设计的以老虎作为形象的系列NFT。Ceres协议基于Ceres Tiger建立社区成员体系从而与同样基于NFT技术的元宇宙生态更好的结合，更好地创造价值，交换价值。

【话题 11】小巴：Ceres Tiger具备怎样的价值？

Nathan：

Ceres Tiger是一种权益性的NFT，其价值来源于各种权益：

●  空投资格：当Ceres Protocol主网上线时，5%的CRS（5000万）将空投给Ceres Tiger NFT持有人，相当于每个人16666个CRS，初始价值400-500USDT。

●  创世流动性挖矿：通过持有Ceres Tiger NFT，可获得主网CRS代币空投，意味着你可以成为Ceres Protocol流动性挖矿的最早参与者，并获得可观的收益。

●  抵押池优先权：在Ceres Protocol增加新的抵押品并建立Staking池后，Ceres Tiger  NFT持有者有优先参与早期Staking池的权利。

●  NFT资产选择权：Ceres Protocol将引入更多的NFT资产作为稳定币的价值支撑。NFT资产的选择由Ceres Tiger NFT持有人决定。

Ceres Tiger并不限于以上这些权益，它将于元宇宙生态紧密结合，享受Ceres协议在元宇宙生态中捕获到的价值。

 【话题 12】小巴：Ceres Tiger未来的路线图是什么？

Nathan：

Ceres协议规划了发展路线图，目标是除了将Ceres Tiger打造成一个成功的权益性NFT，更进一步成为元宇宙生态中一个NFT的品牌。

●  2022年Q2：与全球KOL合作，发行Ceres Tiger NFT，招募3000位创世会员。

● 2022年Q3：与Decentraland、Sandbox等元宇宙基础设施相结合，并在其中建立稳定币银行，Ceres Tiger NFT持有人将成为元宇宙中Ceres Protocol稳定币银行的会员。

●  2022年Q4：开通Ceres Tiger NFT投票系统，创世会员可以通过投票将优质NFT资产纳入Ceres Protocol稳定币系统。

●  2023年：探索Ceres Tiger NFT在元宇宙中的一些落地场景，包括发行GameFi、SocialFi等相关产品，以丰富Ceres Protocol生态场景。