数读市场一周动态：屯币党投降，长期底部形成

BTC 缩量反弹，市场抄底信心不足；TVL 总量继续下探；短期 NFT 市场交易量和 NFT 市值均有所回升。

原文标题：《屯币党投降，长期底部形成｜Foresight Ventures Weekly Brief》

撰文：Chelsea，Jonas

市场观点

宏观流动性

货币流动性整体紧缩，短空长多。美欧英央行三位行长均表示，通胀是现阶段首要任务，不排除夏季更大幅加息。市场普遍预期美联储 7 月将加息 75 基点，今年底以前达到加息高峰，明年或有一次降息 50 基点。市场担忧美国经济衰退，纳斯达克指数上半年累跌 30% 接近史上最差表现。美元指数进一步回升至 105，创近两周来新高。如果美元指数没有较大幅度的下降，crypto 市场的购买力很难提升，意味着目前的资金量依然不够友善。

链上指标

BTC 指标处于历史低点，预示着潜在底部区域的形成。对于币龄在 1 年以上的 BTC，流通量已经从 65.7% 下降到 64.9%，相当于 151 万枚，占总卖出量的 83% 左右。因此可推断出，6 月暴跌期间的大部分卖出都来自币龄在 1 年以上的 BTC。随着矿工开始投降，BTC 哈希率现在也从最高点下降 13% 以上。BTC 囤币党的信念已经动摇，逐渐锤出市场底部。

稳定币市值反超 ETH。前 4 种稳定币（USDT、USDC、BUSD 和 DAI）的总市值现在超过了 ETH 市值。在整个 2020-22 年期间，前 4 名稳定币总市值曾多次达到 ETH 市值的 50%，而在今年 6 月出现大幅突破。DeFi 市场正在经历一场急剧的去杠杆化，有利于市场在金融危机后更健康的重建。

BTC 长期市场指标

长期趋势指标 MVRV-ZScore 以市场总成本作为依据，反映市场总体盈利状态。当指标大于 6 时，是顶部区间；当指标小于 2 时，是底部区间。当前指标为 - 0.09，已接触到历次熊市大底的绿色区间。

BTC 短期市场指标

期货资金费率：资金费率最近几日保持负费率。费率 0.05-0.1%，多头杠杆较多，是市场短期顶部；费率 - 0.1-0%，空头杠杆较多，是市场短期底部。市场已经开始进入看空的阶段。

期货多空比：1.8，市场短期或有暴跌风险。多空比数据波动大，参考意义有所削弱。

合约持仓量：本周总体明显降低，行情波动小爆仓量较小。从目前交易所的 BTC 和 ETH 的头寸来看，BTC 依然是处于大量吸筹状态，而 ETH 是大面积抛售状态，相比来看 ETH 风险会更高一些。

BTC 走势分析

本周 BTC 缩量反弹，市场抄底信心不足。BTC 在 6 月下跌约 40%，Q2 下跌约 60%，是 2011 年以来的最差季度表现。机构清算告一段落，传统资本如高盛、花旗、摩根大通；crypto 机构币安和 FTX 开始收购问题资产，预示本轮的机构清算已经结束，进入债务重组等玩家换手阶段。加息缩表仍是未来一段时间的主旋律。在此背景下 BTC 很难逆势上涨，走出独立行情。

板块涨跌幅 Top 100

本周 BTC 小幅下跌 3%，BTC 市占率连续 2 周下跌至 43.4%。而有主力操控的山寨币获得较广泛的反弹。元宇宙板块领涨，Stepn 或有 Q2 盈利回购预期。Yuga Labs 创始人解决了最新出现的纳粹谣言。Sandbox 计划将土地部署在 Polygon 上，每次土地跨链将会返还用户 10 SAND。DeFi 和公链板块领跌，SNX 在上周大幅反弹后，遭遇 Celsius 等机构系统性减仓。Waves 创始人将承担 Vires Finance 超 5.3 亿美元的坏账债务。

市场数据

公链总锁仓量情况

本周行情端 TVL 总量继续下探，本周下跌 3.45B，下跌幅度达 4.59%。

各公链 TVL 占比情况

本周整体占比变化均极小，仅 BSC 链出现 0.37% 的微幅增长。

各链协议锁仓量情况

ETH 锁仓量情况

BSC 锁仓量情况

Tron 锁仓量情况

Solana 锁仓量情况

Avalanche 锁仓量情况

Polygon 锁仓量情况

Fantom 锁仓量情况

本周协议情况总结

目前除 ETH 和 BSC 之外，小公链均出现约 10% 幅度的下跌，并呈现出小协议逐渐开始死亡的趋势，而 Tron 生态借贷协议 JustLend 的稳定币玩法好像也逐渐使用作用，依旧出现超 10% 的下跌。

ETH Gas fee 历史情况

当前链上转账费用约为 $1.04，Uniswap 交易费用约为 $3.53，Opensea 的交易费用约为 $2.92，自 6 月初以来 Gas 费继续下跌，重新回到历史最低位置。

NFT 市场数据变化

NFT 指数市值

NFT 市场交易概览

NFT「聪明的钱」购买排序

短期 NFT 市场交易量和 NFT 市值均有所回升，根据 Dappradar 统计，近期出现一匹黑马 BitKeep NFT Market，一举进入 NFT 市场交易量前五名，并没有采用任何 Token 激励。

短期值得关注的 NFT 项目是 The Possessed，每个 Possessed NFT 都将包含一个具有 2 个静态 pfps 的动画角色，持有者将能够选择使用 Blessed 和 Possessed 中一个状态作为他们的 pfp。在 7 月 1 日开始铸造，并且在 7 分钟内全部售罄，当前 Opensea 地板价为 0.58ETH。

项目最新融资情况