作者 | 郎光照

来源 | 零壹智库

2025 年 4 月 15 日，华赢证券旗下机构 Solowin Digital Horizon 宣布其代币化开曼基金——真实收益代币（Real Yield Token，简称 RYT）即将上线。RYT 是 Solowin Digital Horizon SP（简称 SP 基金）发行的新一代代币化股份，每枚 RYT 将以 SP 基金投资于相关基金单位的 1:1 资产支持。

这款 RYT 投资的是华夏基金优选美元货币市场基金。每枚 RYT 代币将由 SP 基金持有的相关基金单位全额支持。持有人将享有每日计息收益及链上可验证性，同时保持对基金的线下法律权益。

真实收益这个概念这几年在 web3.0 生态中逐渐受到重视。在 web3.0 的很多 DeFi 项目中，参与者通过质押自己的资产为项目运营做贡献，得到的回报往往是这些项目发行的原生代币，要赚钱，就要靠获得原生代币的数量增加和价格上涨。但是很多时候，这些原生代币不值钱，或者炒作一阵后很快崩盘，这些参与者赚了一堆代币，但价值几乎等于零。尤其是在熊市的时候，这种情况屡见不鲜。

于是出现真实收益的要求，那些在生态中因提供有效的服务、产生真实收入、并通过主流币种（比如以太币、USDT）分配给参与者的项目，更受欢迎。简单地说，真实收益代币是空气币的反义词。

RYT 不仅可用于被动收益，还支持其他链上与链下生态应用场景：比如，持有者可将 RYT 用作在交易所的认证抵押资产，提升对手风险防护能力；RYT 可嵌入多种链上协议，如结构化产品、借贷平台等，实现 DeFi 组合性潜力。

华赢证券这款 RYT 的发行，是传统金融与区块链创新的一种融合，传统金融机构与 Web 3.0 参与者可以通过 RYT 安全、透明地在链上获取高流动性货币市场收益。

说到真实收益，正在快速发展的 RWA 是重要的标的。RWA 的底层是现实世界资产，无论是货币市场基金等金融资产，还是企业经营的实体资产，都不同模式下、不同程度地提供真实的服务，其收益在链上可见、可确认。RYT 与 RWA 在 web3.0 生态中的融合，将会产生更加多元的商业模式。

在新闻稿中，Solowin Digital Horizon 也表示，随着代币化现实世界资产（RWA）相关监管日益清晰，它将持续与监管机构及合作伙伴密切协作，确保 RYT 保持合规、安全与透明。

值得一提的是，华赢证券是华夏基金数字港元货币基金 RWA 的分销商，也参与了华夏基金比特币、以太坊 ETF 的发行。华赢证券本次发行 RYT 与华夏基金数字港元货币基金 RWA 聘用的基金托管人都是渣打银行（香港）有限公司、代币化平台都是渣打银行旗下的 Libeara 。为本次 RYT 提供技术服务的 AlloyX，是一家稳定币的支付基础设施公司，华赢证券参与了它的 Pre-A 轮融资。