在《数字黄金：比特币鲜为人知的故事》一书中就曾描写到最早期 2010 年左右，人们在交易比特币就像是开盲盒，买卖双方通过社交软件沟通确定打款时间和比特币价格。只不过，钱打过去，对方是否如约把币打过来要看命。对陌生人的信任成了那时交易的主旋律。

与此同时，交易费用还是很高，比如说场外交易 OTC，法币兑换费率一般在 3%-5%，部分高风险地区可以达到 10%。如果交易对手方是非国内的，通过银行向海外交易所回款需要支付 20-50 美元 / 笔，到账时间是 3-5 工作日。

后来出现了一众交易所，Mt.Gox 是当时最大的，它与 Paypal 合作使购买加密货币获得了极大的便利，省去了很多和银行打交道的繁琐以及对对方个人信息的怀疑。然而这个合作没持续多久，因为退款。

用户发现 Paypal 买币后可以申请退款，也就是可以像现在电商一样，不满意就退款。但问题是，比特币不是商品，交易完成后，如果要退款，是不能将比特币强制退回原账户的。

这就麻烦了，大量的用户就开始白嫖比特币，他们选择购买后通过 paypal 退款。Paypal 当然不能接受有这样的商户存在，随即关闭了对 Mt.Gox 的服务。这件事情联合着涉及洗钱等违法活动导致了相当一批选择合作的银行终止对加密货币交易所的服务。

这让加密货币的交易陷入了僵局，但生活还得继续，人们就在想构建一种价格稳定的货币来解决这个问题。这样的话，人们购买稳定币，不满意，就可以随时退款，退币。如果完成了稳定币的购买，在去购买其他加密货币时，就不存在退款退币这个流程了。从而解决了交易的不可逆性。

中本聪在自己的白皮书和之后的邮件中都提到了比特币作为一种支付工具确实存在无法像当前银行系统那样对退货有很好的解决办法，需要其他的辅助措施来进行解决。

所以人们开始思考能不能通过抵押加密货币来创建一种价格稳定的货币，与当时市场最能接受的美元挂钩？2014 年曾经在中国工作招募西方国家的英语老师来中国教课的 Rune Christensen，创建了 MakerDao 和稳定币 DAI，现市值排名稳定币第四，去中心化稳定币排名第一。

上面是一种方法，既然银行不配合，那我们能不能绕开银行从零构建一个大家都信任的稳定币？2014 年 USDT 的发行商 Tether 应运而生，主要服务于交易所 Bitfinex，现在 USDT 的市场份额超过 60%，稳定币一哥。

从此币圈开始分工。