作者来源：Injective Research
本文对 Injective 原生资产 INJ 的数字资产经济设计进行了全面分析。文中详细阐述了该数字资产的多种用途、供应机制以及广泛的资产销毁系统。此外，本文全面概述了INJ 3.0 数字资产经济升级的重要意义和内容，最后阐述了 INJ 设计组件如何营造一个有利于保持通缩特点环境的构建机制。
* 法律免责声明：本数字资产经济学白皮书并非出售 INJ 的关键信息，亦非购买 INJ 的邀请。本数字资产经济学白皮书更非金融或投资建议。Injective 研究团队发布本数字资产经济学白皮书仅用于为 Injective 社区提供信息。关于未来与该事件的任何陈述可能被证明是不正确的，并且可能会在不另行通知或更新本数字资产经济学白皮书的情况下进行更改。
自成立以来， Injective 一直由 Injective 社区管理并监督链上技术参数。在此期间，生态的数字资产经济设计不断演进并引入了关键的创新和升级， 旨在为开发者和用户创造一个最佳体验环境。这一演进过程的重要标志是实施了独特的销毁机制， 建立了与生态长期增长相匹配的通缩技术框架。伴随后续升级要求，参与该系统生态建设的规模不断扩大， 最终在 2024 年批准了 IIP-392， 即通常所说的 INJ 3.0。
如要全面理解数字资产经济升级的影响， 首先必须完整地介绍 INJ 的经济设计。因此本文旨在面向不同背景的读者介绍 INJ 各方面信息及其区别于加密货币行业中其他资产的独特特征。
什么是 INJ？
INJ 是 Injective 及其更广泛生态的原生资产。INJ 的每个组成部分都经过精心设计，旨在培育一个蓬勃发展的 Web3 生态。作为区块链原生资产，INJ 在 Injective 上的各种操作中都发挥着核心作用。Injective 对 Tendermint 权益证明（PoS）的共识框架定制来说，能够充分发挥质押作用来保障网络安全性。此外，INJ 还是 Injective 生态治理的数字资产形式， 能在更广泛的 Injective 生态中充当交换媒介。值得注意的是，INJ 通过利用 Injective 的核心模块，借助创新的销毁机制和动态供应机制，实现了与其他 PoS 链上原生资产不同的通缩特性。
INJ 的实用性
INJ 的实用性
INJ 具有多种用途， 包括用作交易媒介、质押和治理。
交易媒介
INJ 作为默认资产，用于区块链上各方之间购买和销售商品及服务的交易。常见例子包括支付交易费用（手续费）、买卖 NFT、支付交易手续费或作为抵押品存入该资产。
虽然大多数商品和服务都可以用任何数字资产进行计价， 但在 Injective 上产生的所有交易费用均以 INJ 进行支付。此外，所有通过 Injective 共享流动性层的交易模块运行应用程序，其所产生的协议收入均以 INJ 进行积累。关于此功能的详细信息在第 2 节中进一步阐明。
安全性和质押
Injective 通过质押来保障运行安全环境， 这也是 INJ 的重要应用场景。验证节点和委托人可以通过质押自由参与 Injective 生态，验证节点在 Injective 上运行节点， 委托人可以将 INJ 质押给选定的特定节点；质押的 INJ 能够构建一个强大的去中心化环境， 通过惩罚和奖励机制来确保安全。验证人质押的 INJ 数字资产在出现恶意行为或未能有效履行职责的情况下可能会被削减。此外，INJ 数字资产还用于奖励验证节点参与交易验证和区块创建，验证人的奖励包括新铸造的 INJ（区块奖励） 以及相关交易费用的一部分。
持有 INJ 的用户也可以参与质押而无需自己运行节点，即可获得验证节点奖励的一部分。用户可以通过支持的浏览器钱包或直接通过 Injective Hub 将 INJ 委托给验证节点。作为锁定 INJ 的回报， 用户将获得验证节点所获 INJ 奖励的份额（扣除所选验证节点收取的费用（佣金））按比例进行分配。用户质押的 INJ 也会在委托验证节点发生削减事件时受到影响，这确保了验证节点和委托者在为生态整体安全性做出贡献方面能够保持一致。
除了保障 Injective 生态安全， INJ 还通过 Electro Chains 将其安全服务扩展到更广泛的生态系统。这些基于 Injective 的链上运行提供了众多技术优势，例如支持多种虚拟机，如 inEVM。INJ 为这些网络提供了基础的安全层，相互关联的安全框架突显了 INJ 在维护 Injective 网络以及 Electro Chains 多样化生态完整性和稳健性方面所发挥的关键作用。
治理
INJ 用于链上所有参数的社区主导治理过程。Injective 个性化地为智能合约上传设置了一个权限层， 这意味着在主网执行实例化智能合约之前必须由质押者社区进行投票，使得社区能够直接治理 Injective 整体的所有参数。
在治理方面， INJ 用于提案创建以及对活跃提案进行数字资产加权投票。为了防止垃圾信息泛滥，Injective 要求提案在进入投票阶段前需缴纳一定数量的 INJ 作为保证金，该保证金门槛可由提案发起者全额缴纳，也可由其他用户向提案保证金池累计贡献的 INJ 进行平衡满足。若在最长保证金缴纳期限内未达到最低保证金金额，那么提案将自动被拒绝，保证金也将被销毁。此外，若提案在投票期结束时未获得通过确认，那么提案保证金也将被销毁。
提案投票在预设投票期内进行，该投票期通过治理机制设定并适用于所有治理投票。投票过程中，只有质押的 INJ 才有资格参与投票；因此，只有验证节点和委托人能够对活跃提案进行投票，投票权基于数字资产权重设置， 即 1 个 INJ 等于 1 票，委托人无需积极参与治理即可保持其委托人身份。与此同时，他们可以选择直接对提案进行投票，如果委托人未投票， 那么投票权将自动转给其委托的其他验证节点，用于该特定投票事件。
运行机制
INJ 的功能多样性十分显著， 但真正使其架构有别于其他原生加密资产的是其底层技术运行机制。Injective 融合了精心设计、相互协同的生态体系，并赋予了生态资产的通缩特性， 这种相互作用对维持该资产在 Web3 生态中的经济稳定性和长期可行性来说至关重要。由此，该平台采用了动态供应机制和创新的“销毁拍卖” 系统。
供应动态
供应动态
铸币模块
Injective 利用其铸币模块允许灵活设置供应参数，以此实现生态期望的质押供应量。供应率会根据区块逐块自动调整，其计算依据是生态目标质押比率（目标质押百分比）、供应率变化参数、数字资产供应率的上下限以及每年的区块数，因此这种框架通常被称为“动态变化率机制”。基于实际保税百分比（BPactual） 与目标保税百分比（BPgoal）之比的新供应率 （SRnew）可由以下分段函数来描述：
缩写意义：
- SR 为当前供应率。
- SRC 是供应速率变化参数。
- SRupper 和 SRlower 分别是供应率的上限和下限。
- BPgoal 和 BPactual 分别为目标债券百分比和实际债券百分比。
每年区块数即为每年的区块数量。
此过程可以用通俗易懂的语言来描述， 其运作方式如下：
- 如果实际质押率低于目标质押率， 供应率将按与目标质押率偏差成比例的幅度提高， 但不会超过供应率的上限。
- 若目标质押率得以维持， 则供应率将会保持不变。
- 如果实际质押率超过目标质押率， 供应率将按与目标质押率偏差成比例的幅度降低， 但不会低于供应率的下限。
动态变化率机制旨在打造一个响应迅速且适应性强的生态环境， 以确保生态运行始终达到其目标绑定的百分比率。 当每区块生成的 INJ 作为区块奖励不断增加时，参与者会受到激励而质押更多 INJ 以获取更高奖励。相反，当区块奖励减少 时， 质押者会因奖励降低而选择解除质押。通过这种机制，区块能够动态调整，从而实现以客观经济指标为目标的程序化控制供应动态，促进了一个更可持续和稳定的生态形成。
通缩机制
通缩机制
INJ 的全面灵活性是通过一系列协同运作的机制实现的。 在 Injective 对供应的动态创新方法基础上，该资产通过精心设计旨在减少 INJ 流通量，从而具备了通缩特性。这一过程由 Injective 独特的“销毁拍卖”系统推动，有效地减少了总供应量。定期组织的“销毁拍卖”邀请参与者竞拍由参与应用所产生部分收益以及个人用户直接贡献所积累的一篮数字资产。拍卖采用英式拍卖形式，参与者使用 INJ 进行出价；拍卖结束时，出价最高者将获得整篮资产；用于出价的 INJ 将被销毁， 从而减少总数字资产供应量。
“销毁拍卖”由 Injective 内置的两个模块——exchange、拍卖模块实现。 这两个模块作为 Injective 核心提供的即插即用的一部分，能够实现开箱即用，任何在 Injective 上进行开发的用户都可以使用。此外，交易模块是 Injective 与其他区块链相比的核心差异化所在。这一技术工具为 Injective 共享流动性环境提供动力并推动了销毁拍卖过程。整个订单簿管理、交易执行、订单匹配和结算过程都在链上通过该模块所编写的技术逻辑进行。
销毁拍卖的关键设计点在于为使用该交换模块的应用程序内置收益共享结构。在此结构中所累积的收益一部分将分配给拍卖模块，纳入当前的销毁拍卖活动中，剩余部分则由使用该模块的应用程序所保留，用于支持其交换服务。拍卖模块为销毁拍卖运作提供两项关键服务：数字资产收集和拍卖协调服务。在数字资产收集方面，该模块会定期从交易模块中收集数字资产，并将其汇总到拍卖基金中。值得注意的是，拍卖基金还接收来自未使用交易模块但选择参与的应用程序以及个人用户贡献的数字资产。拍卖过程本身涉及由拍卖模块管理的多项任务，包括协调竞拍过程、确定获胜者、交付获胜资产以及销毁获胜的 INJ 投标。
动态经济架构
动态经济架构
Injective 整体形成的经济架构本质上是协同的，将动态供应调整与增长驱动的数字资产销毁机制相结合。铸币模块会根据网络的质押率实时调整 INJ 的供应量，实现提高或降低铸币率。这确保了供应量与实际需求、网络安全需求的一致性。同时，销毁拍卖作为一种通缩机制，会定期从流通中移除 INJ 资产，这与供应率相平衡，并随着生态增长逐步扩大规模，从而有效地构建出健康的经济环境来激励参与者。这些机制共同构成了一个系统经济架构，确保 Injective 生态的长期稳定性和可行性。
话题讨论
市场动态与生态稳定性
市场动态与生态稳定性
INJ 数字资产的受控释放和策略性燃烧有助于维持生态的整体稳定。通过根据增长和需求动态来调整数字资产供应， Injective 旨在维持一个平衡的生态环境而减少过度波动，并支持项目发展的长期可持续性。Injective 采用动态供应机制以及销毁拍卖来稳定生态本身，就可以利用这些机制对标客观经济指标来调整流通供应量， 从而促进可持续发展。透明且可预测的数字资产经济能够增强用户的信心，Injective 对供应动态的严格控制强化了其可信度， 吸引了关注该项目长期可行性的利益相关者。
社区参与与发展
社区参与与发展
活跃的社区参与对于区块链生态发展和成长至关重要。Injective 利用其数字资产分配和经济策略培育了一个充满活力的社区体系，确保利益相关者受到激励，并不断为生态做出积极贡献。社区正向激励策略包含鼓励社区参与的措施，例如对质押的奖励、对生态发展项目的贡献以及“销毁拍卖” 的可用性。这些激励措施确保社区参与者积极投入其中， 从而推动生态整体采纳、安全性和使用率。去中心化治理在维护区块链生态的去中心化特性方面发挥着关键作用，INJ 质押者有权对关键协议决策进行投票，从而促进与区块链技术理念相契合的去中心化治理结构。
可持续性与长期可行性
可持续性与长期可行性
可持续性是数字资产或区块链长期运作的关键方面。Injective 数字资产经济学旨在确保当前生态的可用性和效率，以及长期可行性。与此同时，区块链技术对生态环境的影响日益受到关注，Injective 致力于通过优化交易处理和采用节能共识机制来保障最小碳足迹。目前，Injective 共识框架相较于当今行业内其他主流共识机制，碳足迹减少了 99.99%。
未来 Injective 还将不断发展和完善其市场战略， 以适应不断变化的行业状况和技术进步。对数字资产经济模型的持续调整旨在确保 Injective 在快速发展行业领域内始终保持领先地位，推动增强互操作性和技术灵活性的 Electro Chains 实现进一步整合，这对于增强 Injective 动力并提高其在未来增长中的灵活性至关重要。这也体现了 Injective 致力于持续创新并保持其在区块链生态中领导地位的现实作用。
总而言之，Injective 在数字资产经济管理上的创新方法， 将动态供应控制和数字资产销毁管理创新为特点，为灵活高效管理链上生态的运行情况树立了强大典范。这些策略能够不断支持生态可持续增长，增强相关参与者的热情和信心，持续促进社区生态的积极参与，从而维持 Injective 在行业中的坚韧与活力。
值得一提的是，Injective 近日宣布全面升级其大使计划，标志着社区成长进入全新阶段。新版计划强化了参与门槛和机制，全面推动全球社群共同建设 Injective 生态。
详情点击链接参与：https://injective.notion.site/Injective-Ambassador-Program-20e7a004ab75818f95c4e0655a133ad4
参考文献
[1] inj1adpadycvjcxudy3upwrw6kgf2csh536xrhj7pg. Proposal 392, 2024. https://hub.injective.network/proposal/392.
[2] Tendermint. Tendermint consensus, 2023. https://github.com/tendermint/ tendermint/blob/main/spec/consensus/consensus.md.
[3] Injective. Exchange module, 2024. https://docs.injective.network/develop/ modules/Injective/exchange/.
[4] Injective. Slashing module, 2024. https://docs.injective.network/develop/ modules/Core/slashing/.
[5] Injective Labs. Injective launches inevm on mainnet: The first rollup to hyperscale concurrent vm development, 2024.
https://blog.injective.com/en/injective-launches-inevm-
on-mainnet-the-first-rollup-to-hyperscale-concurrent-vm-development/.
[6] Injective. Governance module concepts, 2024. https://docs.injective. network/develop/modules/Core/gov/concepts#vote.
[7] Injective. Mint module concepts, 2024. https://docs.injective.network/ develop/modules/Core/mint/concepts.
[8] Cornell University. Four common types of auctions, 2021. https://blogs. cornell.edu/info2040/2021/11/29/four-common-types-of-auctions/.
[9] Injective. Auction module, 2024. https://docs.injective.network/develop/ modules/Injective/auction/.
[10] Injective Labs. Inj 2.0 launch, 2023. https://blog.injective.com/en/inj- burn-2-0/.
[11] Injective Labs. The all-new inj burn standard launch, 2024. https://blog. injective.com/en/the-all-new-inj-burn-standard-launch/.
[12] Injective Labs. Injective cheat sheet, 2024. https://docs.injective. network/develop/cheat-sheet/
#contributing-to-the-burn-auction-pool.
[13] Injective Labs. Injective unveils fee reductions with gas compression,，https://blog.injective.com/en/injective-unveils-fee-reductions-with- gas-compression/.
[14] The Interchain Foundation. Why blockchains need cosmos proof-of- stake for a sustainable environment, 2021.
https://blog. cosmos.network/why-blockchains-need-cosmos-proof-of-stake- for-a-sustainable-environment-878b3edd2e85.
关于我们
ABOUT US
TinTinLand 是赋能下一代开发者的技术社区，通过聚集、培育、输送开发者到各开放网络，共同定义并构建未来。
点击“阅读原文”进入 TinTinLand 社区空间 Notion 资源库。
关注同名小红书账号（3955930765）与小 T 同学一起探索 Web3 最前沿！
【免责声明】市场有风险，投资需谨慎。本文不构成投资建议，用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
