关于 NFT 借贷你了解多少？

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在加密市场整体遇冷的当下，越来越多的平台和项目方开始对 NFT 金融化进行探索。最具代表性的衍生赛道便是 NFT 借贷。NFT 的不可代替性，对数字艺术收藏以及数字资产的产权确认十分有利，但随着市场上 NFT 增量发展，非同质化的缺点也逐渐显露。

与现实生活中房产类似，NFT 也是流动性较低的资产。今天我们就来了解一下 NFT 借贷如何释放 NFT 资金流动性。

当前 NFT 市场情绪表现较冷，卖家交易量大于买家，且部分投资者仍采取钻石手策略，不会轻易出售他们的 NFT，这就导致二级市场里 NFT 流动性较差。此时，一些 Defi 项目发现可以将这些低流动性的 NFT 资产作为抵押品进行借贷，来提高流动性。一些 NFT 借贷平台也就应用而生。

NFT 具有定价难以及高度不稳定的特性，即使是一些蓝筹 NFT 也很难释放资本流动性。NFT 借贷平台的目标就是为了帮助投资者释放其闲置的优质 NFT 的价值，明确资产估值，提高资金的使用效率。NFT 借贷允许借款人在平台上将其 NFT 作为抵押品，去借出加密货币，由贷款人或平台为借款人提供资金流动性。

这里我们介绍一下两种主流的 NFT 借贷模型：点对点和点对池。

点对点（P2P）模式的代表是 NFTfi。用户可以在该平台上直接互相借贷，NFT 在交易中就作为抵押品。贷款人可以通过提供 DAI 或 WETH 贷款来换取借款人的 NFT；而借款人可以通过抵押其 NFT 来获得流动性。

点对池（P2Pool）模式的代表是 BendDAO。贷款人将作为流动性提供者（LP）向借贷池提供 ETH 以赚取利息，而借款人可以通过抵押 NFT 在借贷池借入 ETH。BendDAO 采用将 OpenSea 的 NFT 的地板价作为 NFT 抵押品价格的喂价数据。当前 BendDAO 仅支持 Azukis、Bored Apes、CryptoPunks、CloneX、Doodles 等部分蓝筹 NFT 作为其初始抵押品，因为蓝筹 NFT 的地板价不易被恶意操纵。

其他点对点项目：

• AbraNFT——一个由 Abracadabra Money 建立的 NFT 借贷项目，允许用户使用 NFT 作为抵押品，开设基于时间的 MIM 借贷头寸。

• Arcade——建立在 Pawn Protocol 协议之上，是一个用于 NFT 流动性、即时贷款和收益生成的基础设施层，可实现 NFT 的金融化。用户可以将其所拥有的 NFT 资产作为贷款抵押品来获得流动性，也可通过为 dapp 上的公开贷款提供资金来赚取流动性收益。

  
  

其他点对池项目：

• DropsDAO —— 一个可以以 NFT 和元宇宙资产来获取流动性收益的即时借贷平台。用户可以选择一个接受其 NFT 的现有借贷池，将 NFT 作为抵押品提供，NFT Floor TWAP 预言机会评估抵押的 NFT 价值，确认后用户可以借入最多 30% NFT 价值的资金。

• Fluid —— FLUID 是基于 AI quant 的流动性聚合器，它使用基于 AI 量化的模型来解决虚拟资产市场中分散的流动性，将不同交易所的流动性（或价格）集中在一个地方以实现更高效和更快的交易，从而使加密货币交易更容易和定价更准确，拥有低延时、低成本、低风险和高流动性等特点。

• Pine ——Pine 平台建立在 Pine 协议之上，可以使用 NFT 作为抵押品进行加密货币的无许可即时借贷。

• JPEG’d——用户可以将其拥有的 NFT 质押进平台来提供流动性并铸造 PUSd 凭证，NFT 持有者获得流动性，流动性提供者赚取交易费，PUSd 作为质押凭证可兑换成另一种硬币来获取收益。

NFT 碎片化也是拓展流动性的另一途径，通过碎片化协议分割 NFT 资产的所有权，以吸引更多的买家。要注意，它并不是将作品本身碎片化，而是将其所有权进行分割，来铸造代币化的碎片 NFT。

因为 NFT 所有权的原因，加上其数量少且具有收藏价值，因此 NFT 在流动性方面远远不如传统代币，存在天然的流动性缺陷。另一方面，高价值 NFT 的收藏门槛对于普通的 NFT 爱好者来说仍然较高，因此就诞生了一种新的流通方式 ---NFT 碎片化。

顾名思义，NFT 碎片化就是将单个的 NFT 分割为不同的碎片进行链上发行，每个碎片都在链上可见且具有收藏价值。这种碎片化的方式通过分割高价值 NFT 的所有权来提高同类型 NFT 的供应量，从而提高同类型 NFT 的流动性，继而降低普通 NFT 爱好者的收藏成本。

碎片化为 NFT 市场开辟了新的应用前景，比如将 NFT 与传统金融相结合，借助区块链的解决方案，创新性地生成 NFT 借贷等区块链金融流动体系。

比如，对于普通用户而言，可以将其拥有的 NFT 碎片抵押进 NFT 借贷平台来提供 NFT 流动性并赚取流动性收益。此种情况下 NFT 的所有权和现金流权会进行分开，涉及到 ERC-4907 协议，NFT 的所有者可以通过借贷将现金流的权利贷给另一个 "用户 "而不放弃所有权，该用户在 NFT 借贷到期之前收到该 NFT 的所有现金流，到期之后将 NFT 归还给所有者。若用户想获得 NFT 所有权，也可向 NFT 所有者支付全部 NFT 本金来购买该 NFT。

ERC-4907 协议可参考《Seaport 以及 ERC-4907 能否成为释放 NFT 流动性的新途径》

随着 NFT 领域的不断发展，如何释放 NFT 资本价值和流动性无疑成了当前各项目方和平台的发力点。虽然 NFT 金融化的发展势头正猛，但针对 NFT 抵押借贷和所有权碎片化分割的解决方案仍存在不少争议。此外，当更多的金融化原件涌入该领域时，如何在促进流动性同时保持良性发展，依旧是当下和未来 NFT 发展的重点和难点。

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