日期：2026 年 7 月 20 日，周一早 9:25

先看价格

BTC 现价 64,500-65,000 附近。周末市场情绪波动比较大，盘中一度跌破 63,000 美元、较日高跌近 3%。今天亚洲盘初反弹，行情显示 BTC 刚刚升破 65,000 美元，现报 65,006。ETH 在 1,878 附近，涨约 0.93%。SOL 在 76.68 附近，涨 1.64%。

概率判断：我觉得下行概率稍大。地缘周末彻底炸了，油价一飞冲天，风险资产短期扛不住。

为什么觉得下行概率更大？三个原因：

第一，霍尔木兹海峡通航量降至零，油价彻底疯了。

这是周末最大的变量。伊朗法尔斯通讯社 19 日援引消息人士的话报道，霍尔木兹海峡的通航量已降至零，只要美国继续其挑衅行为，该海峡将维持关闭。革命卫队海军消息人士透露，目前没有任何船只通过霍尔木兹海峡，任何穿越海峡的企图都将遭到伊朗打击。

油价今天亚太盘初直线拉升。WTI 原油大涨超 3% 至 84.25 美元 / 桶，布伦特原油期货价格突破 91 美元 / 桶。布伦特突破 90 美元是 6 月 11 日以来首次。周末华尔街见闻的复盘数据是：上周 WTI 全周累涨 15.52%，布伦特累涨 15.91%。

美军方面也没停手。截至周六，美军已连续第八晚对伊朗发动空袭。美国能源部长赖特明确表示，在特朗普实现军事目标之前，对伊朗的军事行动将继续进行。以色列国防军总参谋长也表示已做好立即恢复作战的准备。

地缘逻辑链条非常清楚：海峡通航归零→油价飙涨→通胀预期升温→加息预期强化→风险资产承压。

第二，美股科技股已经先崩了，BTC 跟跌是大概率。

上周五美股三大指数全线收跌。标普 500 跌 1.01% 报 7,457，全周累跌 1.55%；纳指跌 1.40% 报 25,520，全周累跌 2.90%。费城半导体指数已较 6 月 22 日历史高点回撤超 20%，正式进入技术性熊市。

芯片股是重灾区。英伟达收跌超 2%，SK 海力士上周一度跌超 11%。AI 叙事还受到了新冲击——月之暗面新模型 Kimi K3 在编程基准测试中超越 Claude 和 GPT-5.6，动摇了市场对 AI 算力稀缺性的估值逻辑。

BTC 现在跟纳指相关性 +0.72，美股科技股崩了，BTC 很难独善其身。

第三，65,000 这个位置，已经冲了不知道多少次了。

从 7 月 14 日 CPI 数据出来到现在，BTC 冲 65,000 至少五六次了。每次都被人砸下来。今天虽然亚洲盘初又摸到了 65,000，但 Gate 的数据显示反弹过程中资金持续兑现离场，多头承接力度偏弱。

韩国媒体今天的分析也佐证了这一点——比特币的卖出压力虽然放缓了，但能确认反弹的现货需求仍然很弱。63,000-65,000 这个区间，已经成了新的“共识震荡区”，没有新的催化剂很难打破。

板块一：宏观消息面

1. 地缘：霍尔木兹海峡通航量降至零

这是今天最核心的变量。

伊朗法尔斯通讯社 19 日援引消息人士的话报道，霍尔木兹海峡通航量已降至零。革命卫队海军消息人士透露，目前没有任何船只通过该海峡，任何穿越海峡的企图都将遭到伊朗的打击。只要美国继续采取“敌对和挑衅行为”，海峡就将保持关闭状态。

与此同时，伊朗还在持续攻击美军目标。伊朗军队从当天凌晨开始展开“闪电”行动第十七阶段的无人机打击，袭击了美军驻科威特基地的弹药库以及阿里·萨利姆基地的设备和人员库房。

美军方面，中央司令部已结束连续第八晚对伊朗的打击行动。但美国能源部长赖特表示军事行动将继续，直到实现阻止伊朗获得核武器、削弱其威胁邻国及全球商业活动能力的目标。自 2 月底冲突爆发以来，已有 16 名美军士兵死亡、数百人受伤。

以色列也高度戒备，以军总参谋长称已做好立即恢复作战的准备。

对市场的含义：海峡通航量归零不是“可能发生”，是“已经发生”。油价的上涨不是预期，是现实。布伦特突破 90 美元，WTI 突破 84 美元——这个级别的能源价格会直接推高全球通胀预期，美联储更不可能松口。

2. 资金面：ETF 在回流，但不够看

好消息是 ETF 确实在回来。近 3 个交易日，现货比特币 ETF 合计净流入 5.1 亿美元，此前累计净流出 27.3 亿美元的局面出现逆转。连续多日净流入，贝莱德 IBIT 流入规模居前。

上周比特币现货 ETF 整体净流入 7,550 万美元。ETH ETF 也净流入约 1.054 亿美元。

但问题是——周一那天单日就流出了 4.25 亿美元。整个上周的净流入才 7,550 万，一天就流出了 4.24 亿。机构在来回折腾，没形成趋势。

恐惧与贪婪指数今天从 28 升至 29，还在“恐慌”状态。价格从 58,000 反弹到 65,000，指数才从 11 修复到 29。情绪修复严重滞后于价格修复——这不是牛市启动的信号，是市场还在害怕的信号。

3. 传统市场：美股先崩了，油价疯了，黄金也崩了

上周五美股全线收跌。标普 500 收跌 1.01% 报 7,457.69，全周累跌 1.55%；纳指收跌 1.40% 报 25,520.24，全周累跌 2.90%。道指收跌 0.77% 报 52,146.42。

油价方面，WTI 上周五收 82.49 美元，全周累涨 15.52%；布伦特收 88.10 美元，全周累涨 15.91%。今天亚洲盘初继续冲——WTI 到 84.25，布伦特到 91.04。

黄金：现货黄金跌破 4,000 美元关口，报 3,997.97 美元 / 盎司。逻辑很拧巴——地缘风险应该利好黄金，但油价暴涨→通胀预期→加息预期→美元走强→黄金承压，这个链条压过了避险需求。

板块二：技术面

BTC：市场情绪从上周的短暂乐观彻底转回恐慌。4 小时级别，价格在 64,500-65,000 附近震荡，今早亚洲盘初升破 65,000 后有所回落。Gate 的数据显示反弹过程中资金持续兑现离场，多头承接力度偏弱。1 小时级别看，周末的急跌在 63,000 附近形成了短期支撑，但反弹到 65,000 就明显乏力了。量能比上周萎缩，追高的资金不够。上方 65,000-65,200 是短期天花板——已经冲了无数次了。真突破需要新的催化剂，可能是地缘降温，也可能是宏观利好。下方 63,000 是第一道支撑，破了看 62,000 甚至 61,500。韩国媒体今天的分析认为，如果无法收复 69,000，下行风险看到 52,900——虽然这个目标有点极端，但说明市场对下行的担忧确实在。

ETH：跟随 BTC 波动，现价 1,878 附近。ETH/BTC 汇率有所回升，但整体还是联动行情。上方 1,900-1,920 是阻力区，下方 1,830-1,800 是支撑。

SOL：76.68 附近，涨 1.64%。上方 78-79 是阻力，下方 74-75 是支撑。

纳指 100：上周五收跌 1.40% 至 25,520，全周累跌 2.90%。费城半导体指数已较 6 月高点回撤超 20%，正式进入技术性熊市。短期科技股压力仍大，本周谷歌、英特尔、特斯拉财报是关键变量。

标普 500：上周五收报 7,457.69，全周累跌 1.55%。上方 7,550 是阻力，下方 7,400 是支撑。

黄金：跌破 4,000 美元关口，现报 3,997 附近。地缘利好被加息预期压过去了。上方 4,050-4,100 是阻力，下方 3,950-3,900 是支撑。

今日展望

核心判断：我觉得下行概率更大。地缘周末彻底炸了，油价突破 90 美元，美股科技股已经在崩了——BTC 很难独善其身。

三个情景：

情景一（概率最大，约 50%）： 地缘继续主导情绪，油价高位运行，BTC 在 63,000-65,000 之间震荡偏弱。亚洲盘冲 65,000 被砸下来，欧洲盘和美盘继续承压。

情景二（概率约 30%）： 地缘出现意外降温信号（外交突破 / 海峡部分恢复通航），油价回落，BTC 突破 65,200 看到 66,000-66,500。概率不高，但如果发生了别犹豫。

情景三（概率约 20%）： 地缘进一步恶化（美军大规模升级 / 伊朗更激进报复），油价继续冲，BTC 跌破 63,000 看到 62,000 甚至 61,500。

核心变量： 霍尔木兹海峡通航情况、油价走势、今晚美股开盘后 BTC 跟不跟。

交易思路（仅供娱乐，不是投资建议）

我的思路：这个位置我不会追多。

65,000 冲了无数次过不去，地缘在升级，油价在飙，美股在崩——追进去性价比太低。

做空思路（偏左侧） ：BTC 反弹到 64,800-65,000 明显缩量、上不去，轻仓试空。止损 65,300。目标 64,000-63,500。

做多思路（偏右侧，等回踩） ：BTC 回踩 63,000-63,500 不破且出现企稳信号，轻仓做多。止损 62,500。目标 64,500-65,000。

风险提示： 地缘是最大的不可控变量。霍尔木兹海峡通航量归零这件事已经发生了，油价涨到 90 美元以上是现实。任何突发消息都可能把价格往任意方向推。仓位控制好，别梭哈。

总结一句：

霍尔木兹海峡通航量降至零，布伦特突破 90 美元，美股科技股已经先崩了——短期下行概率更大。65,000 冲了无数次过不去，等回踩，别追高。

敬畏市场，说真话。评论区聊。