这两天，加密生态的知名老牌交易所 BitMEX 官宣即将下线，将不再接受新用户注册。

此消息一出便在网上引来了一片唏嘘。

不少人在感慨 BitMEX 结业这件事本身之外，可能更多的还是感慨曾经自己走过的那段“辉煌”和“激荡”的岁月。

网上一篇文章（见文后参考链接）很详细地概述了 BitMEX 从默默无闻到一路辉煌，再到如今光环褪却的全部历程。这段历程不仅勾勒了交易所本身的历史，更反映出监管的介入对整个加密生态所产生的深远影响。

我从来就没有用过这个交易所，但它的大名倒是一直如雷贯耳。在早年的新闻报道中，经常能听到这个交易所传出的爆仓案例和悲剧事件。

它首创的永续合约外加惊人的高杠杆，在 2017-2019 年间那个曾经无比疯狂的蛮荒时代为无数“淘金者”创造了“无与伦比”的博弈工具 ---------- 那种效率和激烈程度让线下的真实赌场和当年其它的竞争者难以望其项背。

自身的创新和时代的机遇，再加上当时监管的缺位，这种博弈工具一诞生就吸引了海量用户的加入，成就了它在加密生态的高光时段，也成就了创始人们惊人的财富。

但这种在监管缺位的状况下取得的战绩终究是不可能长久的。

我始终认为，在加密生态，只有两种方式可以长久地走下去：

一种就是在运作上实现彻底地去中心化，尽可能地摒除单点故障和人为干扰。

第二种就是完全地被纳入监管，按照传统中心化系统的方式监管明显存在人为干扰可能的假中心化项目。

除此以外，任何模棱两可的路最终都是死路一条。

既然 BitMEX 是个中心化的交易所，那它想实现长久持续地发展就必须要走纳入监管的路，必须扎实地配合监管。

可一旦纳入监管，它很多夸张的玩法就不可能继续存在，很多不太透明的运作就必须接受曝光和审查。撑不过监管的这些审查，项目大概率就只能走下坡路。

BitMEX 最终也正是因为监管的强力介入，没有熬过监管的合规审查，渐渐丧失了市场，才走到今天。

我看了看现今在永续合约交易量上排名前五的 CEX。这其中尽管有个别 CEX 和美国或者欧洲政府达成了妥协并接受了惩罚，但实际上还是有不少问题悬而未决。

而更多的 CEX 甚至都还没有被纳入监管。而当它们也被纳入监管，BitMEX 碰到的问题它们统统都会碰到。

所以，我对这些看上去交易量惊人，但实际还是游走在监管边缘的 CEX 们都不太看好。因为它们未来一定会撞上监管的墙。

而一旦它们被迫撞上监管，未来就要么像 BitMEX 那样逐步落寞；要么就严格遵循监管的规定，被迫大量清退用户。

但不管它们走哪条路，未来在永续合约交易方面的业务都很难再现曾经的暴涨和辉煌。

这也是为什么我对监管相当忌讳但这些 CEX 们反而大张旗鼓支持的一些交易统统回避的原因。

参考链接：

https://x.com/OdailyChina/status/2080214694984388993?s=20