一份提案，两种解读：EIP-8363 是在救以太坊，还是在毁 DeFi？

撰文：Haotian

来聊一聊被吵翻天的以太坊最新提案 EIP-8363:

1) 这个提案的出发点固然是好的，可以在未来某个临界点，具体在全网质押率超过 50% 后，共识层的发行奖励会被彻底“烧光”，仅靠执行层的真实收入 MEV、小费等奖励来激励质押者。

这样做对以太坊 Holder 一定是功载千秋的，毕竟降低了 ETH 的持续增发，也能变相倒逼市场做大经济活力去造血，而非纯依赖吸血 Holder 共同利益来维持网络安全预算；

2）提案短期内遭到抵制是必然，因为它触犯了既得利益者的利益，甚至会扰乱当前 DeFi 市场的平衡。比方说 Lido、etherFi 等 LST 协议的收益能力会被影响，因为它们现在给 Staking Holder 的奖励大部分靠的是共识层发行奖励大约 2.6%，而 MEV 等费用只占 0.2%，这个提案等于阉割了它们未来的生息能力；

像 AAVE 等老 DeFi 的借贷以及循环贷有一大部分利息也是靠这部分发行奖励，一旦被阉割，影响是类似的。像 @fundstrat 等为代表的机构财库更是如此，一旦剥夺掉这部分原生质押收益，让他们零生息靠信仰持币简直痴人说梦；

3）但客观说这些短期抵制声音可以视为“噪音”，原因上述说了，他们愤怒更多是担心自己的业务做不下去了，但忽略了这份提案只是在公开讨论，一来质押率 50% 还没达成，提案的存在可以避免市场单纯的靠质押收益来吸血（阻挡 50% 质押率的达成），二来提案的落地也会有长达 18 个月的过渡期，并不会一夜之间阉割掉收益，给足了市场来自主调整。

而且，通过提案把 ETH 无限增发补贴的开关关上，逼着以太坊走向靠真实经济活动给养自己的路径，何乐而不为。大凡这些人思考一下提案的初衷，也不会一边倒地反对了。

4）回归到提案的提出契机上，也不得不说作者阵容尤其是包括 @drakefjustin 在内的研究人员“象牙塔”味道浓了一些，因为他们写了很多质押 reward 的短期伤害，却忽略了用长期收益怎么落地给生态参与者画饼提振信心。

往宽泛了说，降低通胀是所有 ETH Holder 的共同利益，也包括那些抵制提案的人，但不说明未来靠执行层收入如何激励网络的事，恐怕很难让生态贡献者不恐慌。 @VitalikButerin

5） @Solana_zh 其实也有类似的提案，比如 SIMD-0550/0228，直接降低通胀率，减少 Staking 收益，但 Solana 的通胀基数起点高，做一些参数化的设计再加上执行落地曲线，市场接受程度会高一些。

以太坊这次提案的初衷甚至未来这样做的必要性肯定有，毕竟没有任何一个网络要靠持续的高发行补贴来维系，但就看怎么平衡短期和长期利益了，无论怎么说，绝不只是发个提案那么简单的事儿。