佐爷歪脖山

梳理大国科技金融博弈，加密赛道捕捉变局机遇，一级衍生品参与产业定价套利。

从 PayPal 到 Stripe，从稳定币到 Agent，支付业四代同堂，这一次会胜利吗？

这是最好的时代，割裂之下会诞生新的市场。

支付稳定币的故事基本结束，稳定币生息的篇章即将开启。

主动做市，一直是 Hyperliquid 的底色。

重新发明 DeFi，AI 叙事的复兴。

通往大规模市场之路。

Agent 对于消费和金融的意义，已经要进入实验后的落地阶段，而稳定币承载着 Crypto 的全部希望。

加密估值体系如何重塑？

通道形态正在进化，财库并不是终点。

四个动力源构成了支付新战事，Stripe 等为了 IPO 而疯狂拥抱新叙事，Meta/Google 看到自己作为渠道方的议价优势，银行业想保留渠道费和廉价资产，Tether 狂投支付公司幻想包围 Circle。

币圈是光年尺度的经济史。

币安套全球监管的利，Hyperliquid 套币安的利。

CZ 在资本和权力的共谋中提前出局，甚至于从未成为局内人，最终只能不情愿的成为「持有阿联酋护照的加拿大籍华裔」，在叙事上拥抱极其别扭的「为华人在加密世界争取空间」的舆论形象。

DeFi 乐高是否仅剩理论价值，以及纯粹的通道价值如何面对交易所冲击？

没钱了只好挽留你的注意力。

基金的存款化，存款的生息化。

给金钱以自由，给信息以价签。

Hyperliquid 比币安更轻，资本效率更高，Lighter 并不比 Hyperliquid 轻，Aster 更是急于变得复杂。

2026 年最大的金融机会是周期性波动的中期大选和世界杯，FIFA 讨好川宝，监管放行 DeFi 和博彩，当之无愧的金融大年。