整个宏观市场的逆风未停止施压之前，6 万美元可能要作为阻力位看待了，而非支撑。

撰文：区块链骑士

经过昨晚的洗礼，比特币反弹至 6 万美元上方的尝试宣告失败。美国宏观数据全线施压，市场被迫放弃降息预期，甚至开始为加息做准备。

昨晚公布的数据显示通胀粘性远超预期，5 月核心 PCE 物价指数环比上涨 0.3%、同比上涨 3.4%。

而初请失业金人数降至 21.5 万人，剔除运输设备的耐用品订单增长 1.3%，就业与需求的韧性进一步削弱了经济疲软倒逼联储宽松的逻辑。

市场此前期待的疲软数据推动风险资产反弹的叙事暂时落空。

随着美元指数突破 101 关口，美债利率维持高位，金融条件收紧直接抽走了加密市场赖以上涨的最后一点流动性。

比特币从日内高点闪崩至最低 5.8 万美元附近。数据显示，昨晚全市场 1 小时内清算约 4.82 亿美元，其中多头占 4.27 亿美元；24 小时清算总额更是达到约 10 亿美元，波及超 17.6 万名交易者。

更关键的是，这轮下跌由现货市场驱动。CryptoQuant 显示，价格跌破 6 万美元时，大型交易所 1 分钟内涌出 4.7 亿美元卖单，1 小时卖单总额超 12 亿美元，如果数据真实，那么这意味着那些真实持有者正在系统性降仓。

同样，正如我们之前分析，美国现货比特币 ETF 连续六周净流出，目前累计撤资约 60 亿美元，此前历次下跌中 ETF 抄底托市的规律似乎已被打破。

更糟糕的是，市场已完全计价美联储 10 月前加息的可能，风险资产估值逻辑发生根本性逆转。

Glassnode 数据显示，比特币当前价格较 7.7 万美元的真实市场均值低约 23%，已进入结构性熊市区间。更下方的基准是 53400 美元的已实现价格，那是全市场平均持仓成本线。

而短期持有者成本基准已回落至 7.1 万美元附近，这是少数偏积极的信号，显示新入场买家的持仓成本正在下移。

如果市场能迎来短期反弹，同样面临明确的结构性障碍。66800-70700 美元区间堆积了大量浮亏的短期持有者筹码，一旦价格触及该区域，解套抛压将集中释放。

而真正的趋势逆转，需要买方有力量消化这一供给区并站稳 7.1 万上方，也就是短期持有者成本线。

当然，如果 ETF 资金流出放缓且美国买家买盘重新回到市场，反弹才有基础挑战上方的大量套牢区间。

本周初的 ETF 录得了近 4000 万美元的净流入，是数周来首次正向资金，虽不能确认趋势，却是值得跟踪的边际变化。

若现货抛售重启、ETF 赎回继续恢复，那么目前比特币的价格可能依然还有回落空间。

虽然比特币当前价位在估值上已具备一定吸引力，但买方信心远未恢复。

整个宏观市场的逆风未停止施压之前，6 万美元可能要作为阻力位看待了，而非支撑。