能够真正完成转型的，可能是那些已经拥有通电变电站和签约租户的矿企。

下一轮牛市，不会属于所有项目。

本周五是休会前最后一个工作日，错过本周，法案将延至 9 月，届时参议院议程更繁忙，中期选举临近，议事时间更难挤出来。

7 月 29 日到期的挂钩 Strategy 股票的结构性债券，每 1000 美元投资仅能收回约 217 美元，亏损近 80%。

目前支撑市场的不是新的买盘，而是老持有者没有选择继续卖出。

法案在休会前落地的概率偏低。

这轮上涨的背景，本质是情绪修复而非趋势反转。

这轮反弹是在交易量清淡，甚至卖方主导市场的背景下发生的。

短期来看，CEX 的轻资产模式跑得更快，衍生品体量已形成规模优势，但拉长周期看，Robinhood 这类持牌券商的后劲可能更足。

当前的收购潮，正是加密行业从草莽时代向合规基建过渡的交接仪式，残酷而又真实。

本周三将发布 6 月会议纪要，那才是检验反弹趋势的关键。

当前价格虽从 6 万美元支撑位反弹，但仍远低于 7.2-7.4 万美元的关键阻力区。

Open USD 直击的正是 Circle 这种发行方的命门。

谁能真正留住核心用户，谁才拿到下一轮周期的入场券。

若七月第一周前未能确定辩论排期，表决大概率延至九月，届时选举将令金融立法更难推进。

当然 Strategy 这次转向，并不是对比特币信仰的背叛，而是对资产负债表的应对。

究竟是谁在卖？

整个宏观市场的逆风未停止施压之前，6 万美元可能要作为阻力位看待了，而非支撑。

原本市场认为的 6 万美元支撑位，已演变为对买方承接力的关键测试。

稳定币在传统金融与监管层面接连出现三个标志性事件，勾勒出美元主导之外，其他市场的稳定币如何寻求立足。